今年全國“兩會(huì)”期間，一則關(guān)于孵化器的消息，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注：全國首家科技金融虛擬孵化器——深圳弈投孵化器，與主做上市公司并購整合業(yè)務(wù)的國內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)德威資本簽署合作協(xié)議。
“這場看似普通的‘聯(lián)姻’，或?qū)⑼苿?dòng)我國孵化器行業(yè)進(jìn)入嶄新的合伙人時(shí)代。”作為弈投孵化器的技術(shù)合伙人，深圳市創(chuàng)凱智能股份有限公司董事長林春育一向倡導(dǎo)發(fā)展實(shí)業(yè)，因此對(duì)于資本亦有著更為深刻的認(rèn)識(shí)：“做孵化器必須左手實(shí)業(yè)，右手資本，盡最大可能整合資源、優(yōu)化配置，形成產(chǎn)業(yè)與價(jià)值的完整鏈條。否則，孵化器很難做好。”
對(duì)此，全國人大代表、明陽新能源投資控股集團(tuán)董事局主席張傳衛(wèi)認(rèn)為，孵化器應(yīng)以大產(chǎn)業(yè)、大集團(tuán)為依托，以產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群為目的，打造產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的合理分布，構(gòu)建體系和集群，把研發(fā)、基金以及催生企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)投資，轉(zhuǎn)換成內(nèi)部的市場化。
為什么要合伙？
“目前，我國幾乎每個(gè)區(qū)域都有管理著幾萬甚至幾十萬平方米規(guī)模的孵化器運(yùn)營商。數(shù)千家普通孵化器的經(jīng)營模式大同小異，增值服務(wù)少，服務(wù)能力一般。這也正是孵化器要解決的癥結(jié)所在。”中關(guān)村天使投資聯(lián)盟秘書長、ＡＣ加速器首席執(zhí)行官徐勇說。
據(jù)了解，相對(duì)于大多數(shù)孵化器而言，弈投孵化器顯然是孵化圈里的一個(gè)另類：不拿政府一分錢補(bǔ)貼，也不從事“圈地”孵化。然而，沒有“房租”收入則意味著，弈投孵化器要賺錢，就必須靠過硬的孵化產(chǎn)品。６年積淀下來，這家擁有“市場基因”的孵化器先后與國內(nèi)外６００多家ＶＣ／ＰＥ機(jī)構(gòu)、近３０家銀行擔(dān)保機(jī)構(gòu)、近５０家投行機(jī)構(gòu)建立業(yè)務(wù)關(guān)系，先后開發(fā)出多項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的孵化產(chǎn)品，并成功孵化了４００多家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、新材料、大數(shù)據(jù)及云計(jì)算、先進(jìn)制造等領(lǐng)域的高科技企業(yè)。
隨著孵化能力和層次的不斷提高，相關(guān)問題也隨之而來。對(duì)此，弈投孵化器執(zhí)行合伙人于翔宇坦言，目前國內(nèi)不少ＶＣ／ＰＥ的做法較為粗糙，錯(cuò)過很多高成長性的好項(xiàng)目；銀行機(jī)構(gòu)與資本市場由于自身運(yùn)營成本難以降低，導(dǎo)致中小企業(yè)融資成本過高。
“孵化企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)之間簡單、松散的合作關(guān)系，顯然無法形成有效的合力和資本放大效應(yīng)，更好地服務(wù)企業(yè)；亟須通過合伙人機(jī)制，首先在專業(yè)上打通。”于翔宇表示，建立合伙人機(jī)制，就是要把投資機(jī)構(gòu)拉進(jìn)孵化器，按照孵化器的規(guī)則去打造公平交易的價(jià)格標(biāo)尺，再把高成長性項(xiàng)目推向資本市場，在債權(quán)市場和股權(quán)市場做出符合孵化規(guī)律的好產(chǎn)品。
對(duì)此，林春育持相同觀點(diǎn)：“在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候給適當(dāng)?shù)腻X，將科技型中小企業(yè)的技術(shù)在適當(dāng)?shù)碾A段實(shí)現(xiàn)‘資本最大化’，這才是孵化的本質(zhì)。”
“弈投將把十幾家投資機(jī)構(gòu)捆在一起，制定新的投資規(guī)則，把企業(yè)的成長性完全孵化出來，然后再推向資本市場。”于翔宇表示，目前弈投已形成孵化的體系和平臺(tái)的體系，圍繞先進(jìn)制造、移動(dòng)技術(shù)、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在東莞、常平、惠州、廣州、鎮(zhèn)江以及加拿大溫哥華設(shè)立孵化網(wǎng)點(diǎn)，形成“１＋６”全網(wǎng)運(yùn)營模式。同時(shí)，立足于企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新需求，在全球范圍內(nèi)匹配資源并定向培育，跨境孵化。
怎么合 合什么？
據(jù)了解，弈投孵化器的合伙人分為三級(jí)結(jié)構(gòu)。第一級(jí)是弈投孵化器創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的合伙人，基本都是技術(shù)出身，目前弈投大部分合伙人是由該群體組成。第二級(jí)是弈投原來孵化的企業(yè)變成投資人，該群體全部經(jīng)歷過弈投“融投一體化”過程，既是合伙人也是孵化器的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。第三級(jí)是加入合伙隊(duì)伍的諸如德威資本這樣的投資機(jī)構(gòu)。
“德威資本除了協(xié)助上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，尋找并整合并購標(biāo)的外，還專注于成長期企業(yè)的價(jià)值投資。而弈投孵化器則有很好的項(xiàng)目資源及專業(yè)孵化能力。德威資本與弈投合作，可形成優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度融合。”周尚文說。
“未來雙方的合作前景廣闊，我對(duì)此很有信心。”周尚文表示，無論是中小企業(yè)融資還是上市公司的產(chǎn)業(yè)孵化，其基本邏輯都是資源優(yōu)化配置。在這方面，上市公司有品牌、有資金、有管理經(jīng)驗(yàn)、有銷售渠道。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)從一開始就能嫁接這些資源，就可以縮短創(chuàng)業(yè)時(shí)間、減少創(chuàng)業(yè)成本、提高成功概率。
“孵化器合伙人制的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)放在企業(yè)的成長方面。這可分為兩個(gè)層面。”于翔宇表示，一是企業(yè)需要資金時(shí)，孵化器能夠隨時(shí)幫助企業(yè)找到資金。該資金不是一兩億元規(guī)模的小型基金，而應(yīng)該是５０億元到上百億元規(guī)模的基金。如此巨大的資金量需要一種合伙機(jī)制來共同撬動(dòng)；二是應(yīng)把所有基金組織起來，共同關(guān)注企業(yè)成長。這才是科技金融的核心，也是孵化器需要借用合伙人機(jī)制來制定的行業(yè)精神準(zhǔn)則
向左走 向右走？
“深圳在全國首次提出科技金融孵化器的概念，為傳統(tǒng)孵化器注入了新的內(nèi)涵，從過去強(qiáng)調(diào)物理空間，到提出實(shí)體與虛擬相結(jié)合，更加關(guān)注產(chǎn)品，更加關(guān)注機(jī)制，走在全國前列。”科技部資源配置與管理司副司長鄧天佐表示，當(dāng)前，全社會(huì)都應(yīng)該不斷解放思想，為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)。
“應(yīng)該用科技進(jìn)步和金融整合的創(chuàng)新理念來培育孵化企業(yè)。”鄧天佐認(rèn)為，在企業(yè)層面，應(yīng)用科技金融的文化和理念來提振和加速形成競爭力；在產(chǎn)業(yè)層面，要考慮如何提升產(chǎn)業(yè)鏈條，從供給端進(jìn)行改革，以此提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力，保持產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長。這就需要注入科技進(jìn)步的因素，應(yīng)用金融工具的思維，把產(chǎn)業(yè)鏈條拉長拓寬，不斷提升企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的競爭力，這是科技金融的使命。
“無論是叫科技金融孵化器，還是科技產(chǎn)業(yè)振興催化器，都是要把該能力打造出來。目前，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)，一些企業(yè)和產(chǎn)業(yè)亟待整合。政府已經(jīng)指明方向，需要有機(jī)構(gòu)進(jìn)行落地。這就必須依靠注入科技創(chuàng)新要素，依靠整合金融工具，才能把產(chǎn)業(yè)鏈從低端上升到高端。”鄧天佐表示，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)要找準(zhǔn)定位，創(chuàng)新業(yè)態(tài)，為細(xì)分市場提供精準(zhǔn)服務(wù)，為服務(wù)對(duì)象做“保姆式”服務(wù)。
“科技金融是從國家層面來推動(dòng)的。在科技金融領(lǐng)域，一只手是技術(shù)，一只手是資本。弈投孵化器的合伙人制，就是’兩只手‘相結(jié)合的一種機(jī)制。我認(rèn)為，這種機(jī)制具有可擴(kuò)展性。”于翔宇表示，未來，弈投將做大孵化網(wǎng)絡(luò)，承載更多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，爭取兩年之內(nèi)在珠三角地區(qū)打牢基礎(chǔ)。
“在美國，最優(yōu)秀的孵化空間是加速器。加速器往往對(duì)行業(yè)有深刻理解，投資與孵化相結(jié)合，并匹配Ｍｅｎｔｏｒ（教練）、行業(yè)生態(tài)等資源。這也正是國家眾創(chuàng)空間和孵化器需要學(xué)習(xí)和強(qiáng)化的領(lǐng)域。”徐勇認(rèn)為，２０１６年將是充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的一年。“我國應(yīng)該重點(diǎn)支持能夠有效促進(jìn)創(chuàng)新，能夠發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)、幫助優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目快速成長的加速器以及專業(yè)孵化器、創(chuàng)新型孵化器。”徐勇說。
摘自《中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào)》
