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華東區域水泥價格連漲四周 基建推動行業景氣已超預期
進入4月，隨著下游需求的陸續增加，水泥旺季提價正在有序展開。上周全國水泥價格繼續回升，環比上漲0.89%，提價明顯的地區主要集中在華東、西南部分地區和西北部分地區。
華東持續提價 未來提價地區將擴散
在全國幾大地區中，華東地區水泥價格已連續上漲4周，目前價格距離去年四季度高點僅差34元每噸。上周華東水泥價格環比上漲2.2%，其中，上海、江西九江、南昌等地價格上調20至30元每噸。上海在周邊省份價格陸續上調影響下，水泥價格出現跟漲。江西因工程施工恢復正常，對水泥需求持續回升，水泥價格出現上調。4月以來，華東地區各企業熟料庫存下降速度較快，龍頭企業庫存在40%，其他企業庫存一般在50%至65%之間。作為水泥原料的熟料近期價格也出現了上漲，江蘇南部和浙江北部地區熟料價格上周再次上調15至20元每噸，春節過后價格共上調三次，累計上調50至60元每噸。預計清明節過后，長三角沿江熟料價格將會逐步上漲，熟料價格上調成功并穩定后，在4月中下旬有望促使水泥價格再次走高。
西南、西北地區水泥價格環比前一周分別上漲2.3%、1.8%。四川成都和陜西水泥價格均上調30元每噸，隨著需求不斷增加，水泥價格出現季節性反彈。
目前，各區域水泥價格現大多仍是盤整格局，進入4月隨著需求旺季來臨，未來提價范圍將會逐步擴大。
預計華東地區價格還會繼續上調，加上區域內今年幾乎沒有新增產能，企業盈利情況有望得到明顯改善。西北甘陜青地區將逐漸進入傳統銷售旺季，未來隨著冬儲低價水泥消化完畢，價格將出現實質性提升。華北、西南地區因需求啟動一般，短期不支持價格持續上調。中南部分地區受今年新增產能較大影響，加之需求短期恢復緩慢，價格還將維持底部盤整。
總體來看，今年基建投資增長有望明顯增加，加之新型城鎮化建設投資加快，將會有效帶動水泥需求。預計二季度旺季提價幅度或將超出此前市場預期。
基建投資增長有望加快
推動近期水泥行業景氣上升的主要原因是，基建投資的增長加上農村市場需求的快速恢復。
從需求來看，基建投資、農村市場及房地產是水泥消費的主要對象。根據歷史數據分析發現，水泥總需求的40%來自于基建投資，農村市場和房地產各占30%。
日前，發改委印發了《促進綜合交通樞紐發展的指導意見》，要求各地以運輸需求為導向，新建與改造相結合，推進我國綜合交通樞紐的一體化發展，"十二五"期間基本建成42個全國性綜合交通樞紐。這將帶動以高鐵、城鐵、民用機場、公路路網建設等基礎設施投資加快。而高鐵、城鐵和公網等建設對水泥需求又較大，這將有效帶動水泥市場需求。
同時，各地的基建投資計劃也顯示今年基建投資有望加快。如上海市將安排重大工程正式項目88項，投資超過1200億元；天津市政交通投資1400億元，重點投資地鐵、鐵路、高速公路、城市道路等；江蘇交通基礎設施建設投資647億元，年內有8條鐵路開通開建續建；北京交通設施類投資435億元，計劃續建和新開工的交通設施項目55個。
農村市場在新型城鎮化建設帶動下，對水泥的需求將穩步增加。預計城鎮化建設將在未來十年拉動人民幣40萬億元的投資，涉及全國20個左右城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮的建設。
房地產市場調控不會對水泥需求帶來太大影響。調控的目的是抑制房地產的投資屬性，同時，政府將增加普通商品住房及用地供應，加快保障性安居工程規劃建設。房地產行業將進入平穩增長期，對水泥的需求也將會保持穩步增長。
在需求向好的背景下，預計今年水泥產量同比增長有望達到9.3%。
環保趨嚴有利行業整合
國家對水泥行業環保要求的提升將有利于加快行業整合，利好行業大型龍頭企業，同時，也將加快落后產能的淘汰速度，未來能耗高、工藝技術落后、資源缺乏的小型新干法窯也將會被逐步淘汰。
新修訂的《水泥工業大氣污染物排放標準》（征求意見稿）中對水泥企業進一步降低顆粒物排放水平和氮氧化物排放做了更嚴格的規定。
現有水泥企業大氣污染物排放限制中氮氧化物每立方米800mg，二氧化硫每立方米200mg，顆粒物每立方米50mg，而新標（征求意見稿）中規定的排放限制氮氧化物每立方米450mg（新建320mg），二氧化硫每立方米100mg，顆粒物每立方米30mg。自2015年1月1日起，現有企業執行新標規定的大氣污染物排放限值。自2013年7月1日起，新建企業執行新標規定的大氣污染物排放限值。而重點地區企業執行的大氣污染物特別排放限值將更加嚴格。
未來在新增產能審批嚴控及環保趨嚴的背景下，水泥產能過剩的情況將得到緩解。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號