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化學(xué)工業(yè)的生產(chǎn)具有較強(qiáng)的上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動性特點(diǎn)，而原油作為基礎(chǔ)能源和化工原料，其價格對制造業(yè)特別是直接的化工下游行業(yè)有重要的影響。
居高不下的油價已經(jīng)嚴(yán)重打擊了全球石油需求，反過來也影響了油價。由于高油價難以受到基本面等各方面因素的支撐，油價終于開始下降。隨著油價泡沫的破滅，目前油價已經(jīng)從高位迅速回落了32％。我們預(yù)計未來油價將保持的價格區(qū)間可能是80美元/桶～120美元/桶。
通過傳導(dǎo)，高油價已經(jīng)對下游化工產(chǎn)業(yè)的需求造成了較大的影響，而且導(dǎo)致了下游行業(yè)毛利率的下滑，影響了整個化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，有些行業(yè)甚至受到了很大的沖擊。隨著油價的下跌，我們預(yù)計原油采掘的下游行業(yè)將開始逐步恢復(fù)其毛利率，產(chǎn)業(yè)利潤將從上游向下游轉(zhuǎn)移。
我們認(rèn)為油價下跌趨勢下化工行業(yè)的投資策略在于：圍繞成本降低主線尋找長期增長的公司。我們認(rèn)為輪胎、農(nóng)藥、滌綸工業(yè)絲、改性塑料、聚氨酯等行業(yè)將直接受益于油價下跌，相關(guān)公司的毛利率將得提升，從而帶來公司業(yè)績的增加。
我們強(qiáng)烈推薦的上市公司有中國石化、風(fēng)神股份、海利得、諾普信、揚(yáng)農(nóng)化工。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號