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    中電聯數據顯示，今年1-9月份，全國用電量增速同比繼續下滑，其中重工業用電需求增速下降成為拖累主因。而全國規模以上電廠發電量增速隨之下降，火電設備利用小時數再創新低。分析人士認為，短期內看不到發電量下滑趨勢改觀的跡象，這也將抑制未來的火電投資沖動。

    工業用電增速帶頭下降

    根據中電聯統計，1-9月份，全國全社會用電量26269.99億千瓦時，同比增長9.67%。其中，第一產業用電量680.88億千瓦時，同比增長2.56%；第二產業用電量19889.14億千瓦時，同比增長9.31%；第三產業用電量2638.98億千瓦時，同比增長10.76%；城鄉居民生活用電量3060.99億千瓦時，同比增長12.93%。輕、重工業用電量同比增長分別為4.52%和10.36%。

    占用電六成的重工業增速降幅最大，拖累第二產業增速持續低于全社會水平：前9月，占比高達61.5%的重工業用電增速為10.4%，比2007年降7.3個百分點，在各產業中降幅最大，構成全社會用電增速下降的主要原因；期間輕工業用電增速也較低，與重工業合并導致第二產業用電增速今年來持續低于全社會水平。

    中信證券分析師認為，分行業觀察，重工業是影響用電增速同比下降主因，采礦業及黑色金屬行業(主要市鋼鐵)增速環比下滑1.5和0.8個百分點，是拖累環比增速下滑最明顯的兩個子行業，原因一方面是需求回落，一方面是受奧運影響，產能關閉較多。

    由于奧運會影響產能的負面因素已逐步消除，分析人士預計全國用電需求持續負增速的局面將改觀，有望反彈約1-2個百分點，此外，房地產行業的復蘇情況將直接影響未來的電力需求冷暖。

    火電發電量增速持續下降

    數據顯示，1-9月份，全國規模以上電廠發電量26072.18億千瓦時，比去年同期增長9.9%。其中，水電3983.88億千瓦時，同比增長17%；火電21425.85億千瓦時，同比增長8.2%；核電509.73億千瓦時，同比增長14.3%。

    由于宏觀經濟運行呈回落態勢，需求回落使得今年1-9月發電量累計增速創下近6年來新低。

    而整體發電量的降低又導致發電設備累計平均利用小時數下降。1-9月份，全國發電設備累計平均利用小時為3632小時，比去年同期降低138小時。其中，水電設備平均利用小時為2819小時，比去年同期增長60小時；火電設備平均利用小時為3805小時，比去年同期降低166小時。火電設備利用小時數加速下降趨勢明顯，而水電設備仍能保持相對增長勢頭。

    據測算，今年9月凈發電量只有3%的增幅，而用電量增長5%-6%。分析人士認為，短期來看，經濟放緩引起的電力需求下降趨勢沒有改觀的跡象，對于電力設備商尤其是火電設備商來說，以后的日子不好過，相比之下，水電的發展趨勢向好，未來投資和發電量的增幅基本都有保證。

    火電投資沖動或受抑制

    1-9月份，全國電源基本建設完成投資2166.28億元，新增生產能力(正式投產)5647.89萬千瓦。其中水電1384.23萬千瓦，火電4048.09萬千瓦，風電195.47萬千瓦。

    電網基本建設完成投資1842.73億元，電網建設新增220千伏及以上變電容量13403萬千伏安、線路長度21656公里。全國主要電網統調發電量22664.47億千瓦時，最高發電負荷合計47978萬千瓦，比去年同期分別增長11.77%、8.82%。

    渤海證券研究員李新渠認為，預計08年電網投資將接近3000億的規模，電網投資的穩定增長有望為今后輸配電行業的發展前景提供保證。

    分析人士認為，今年9月新投產裝機凈增長7%-8%，而發電量增幅僅有3%，因此盡管目前的電力投資尤其是火電投資力度不減，但由于用電需求的持續下降，機組利用小時數下降，設備的投入產出不成比例，很可能抑制后續的火電投資沖動