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    首先，各項經(jīng)濟指標下滑以及投資者對未來經(jīng)濟信心不足，給世界資本市場造成不利影響。

    隨著次貸危機轉(zhuǎn)為金融危機整個世界的股市大幅下跌，各國經(jīng)濟指標顯示經(jīng)濟明顯放緩，市場信心備受打擊，各權(quán)威機構(gòu)對世界經(jīng)濟增長速度普遍看低。根據(jù)IMF公布的報告，今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)期僅為3.9%和3.0%，為2002年以來最低增速，市場信心也降到新低。

    其次，金融危機現(xiàn)在開始向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，實體經(jīng)濟需要較長一段時間才能消化這種不利因素。

    隨著金融危機的進一步蔓延，世界各國反映經(jīng)濟狀況的經(jīng)濟指標普遍表現(xiàn)不佳。美聯(lián)儲公布9月份工業(yè)產(chǎn)出月率下降2.8%，創(chuàng)1974年12月以來最大月率降幅，當時的降幅為3.5%，美國9月份產(chǎn)能利用率降至76.4%，與此同時，美國截至9月份的12個月工業(yè)產(chǎn)出下降4.5%。今年第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟比上一季度下降0.2%，這是自1995年開始相關(guān)統(tǒng)計以來歐元經(jīng)濟首次環(huán)比出現(xiàn)負增長。

    建筑和交通業(yè)是美國的鋁消費主要行業(yè)，美國10月NAHB房屋市場指數(shù)跌至14，房屋建筑商信心顯著下跌。8月份，美國新房開工量比前一個月下降6.2%，是1991年1月份以來的最低點。9月美國汽車市場月銷量不足百萬輛，這是15年以來美國汽車市場的最低谷，整個汽車市場萎縮超過20%。這樣的銷售量讓汽車廠商陷入了經(jīng)營困境。建筑和汽車行業(yè)的低迷將大大減少美國鋁消費，并對國際鋁價產(chǎn)生一定影響。

    再次，我國做為世界上鋁生產(chǎn)和消費大國，受金融危機的影響，經(jīng)濟發(fā)展速度也出現(xiàn)了放緩。國家統(tǒng)計局20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國經(jīng)濟同比增長9.9%，增速比上年同期回落2.3個百分點。工業(yè)增加值也出現(xiàn)了下滑。

    由于以上宏觀因素的影響，LME庫存持續(xù)增加，10月28日上升到150萬噸以上。供大于求的局面在較長的一段時間內(nèi)不會改變，前期滬鋁持續(xù)下跌的趨勢很難在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)。

    但從短期來看，投資者還應(yīng)該考慮以下方面的因素：當前，國內(nèi)外鋁業(yè)步入行業(yè)整體虧損局面。考慮到成本因素，國內(nèi)典型的電解鋁廠虧損已經(jīng)超過2000元/噸。出于生產(chǎn)經(jīng)營虧損的壓力，中國煉鋁企業(yè)紛紛以停產(chǎn)來應(yīng)對價格下跌壓力。10月中旬，中國鋁業(yè)(601600,股吧)相關(guān)人士表示，公司已開始關(guān)閉山東子公司的部分原鋁和氧化鋁產(chǎn)能，大約有100萬噸的氧化鋁產(chǎn)能和近2.5萬噸原鋁產(chǎn)能已被關(guān)閉。如果未來幾個月有更多煉鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，將有利于改善中長期供應(yīng)格局，對鋁價構(gòu)成一定支撐。

    綜上所述，全球經(jīng)濟增速放緩以及金融市場動蕩，經(jīng)濟不確定因素增大，需求增速放緩，這對鋁市構(gòu)成中長期利空影響。在產(chǎn)能過剩和消費不振的雙重壓力下，受制于成本壓力以及虧損，國內(nèi)外鋁生產(chǎn)商陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)將對鋁價形成支撐，可能促使鋁價出現(xiàn)反彈行情，但鋁價的上行空間較為有限。鋁價未來仍以震蕩探底為主，有望維持12000-15000區(qū)間波動。