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資訊頻道 上半年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長動能下降,令主要經(jīng)濟(jì)體重回政策寬松,以緩和需求疲軟和對沖歐債沖擊。下半年盡管經(jīng)濟(jì)陰霾難散,但危機風(fēng)雨會出現(xiàn)階段性停歇,甚至有可能出現(xiàn)微弱的經(jīng)濟(jì)觸底跡象。
資本市場下半年將經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期、貨幣政策預(yù)期和風(fēng)險事件預(yù)期的組合式影響,高風(fēng)險資產(chǎn)在避險情緒階段性緩和的時間窗口上可能會出現(xiàn)階段性反彈,下半年的資產(chǎn)配置在布局和時點上需要進(jìn)行調(diào)整。
鑒于下半年風(fēng)險事件對市場的干擾,我們試圖盡可能列出下半年有望令全球投資者關(guān)注的敏感詞匯,其中將包括:歐元危機、西班牙/葡萄牙救助、意大利衰退、德國作為、QE3預(yù)期、財政懸崖、國債上限、總統(tǒng)大選、中國經(jīng)濟(jì)……我們認(rèn)為,下半年美元指數(shù)相對堅挺,但上方有阻力;企業(yè)盈利前景不樂觀,A股市場估值中樞下移;債券投資價值降低,但依然在可選范圍之內(nèi);商品市場有可能在三季度初期震蕩筑底……避險情緒的快速轉(zhuǎn)換將帶來市場的快速轉(zhuǎn)向,寬幅震蕩依然是下半年商品走勢的特點。商品價格反彈幅度受限,而且不會一蹴而就。
避險情緒的快速轉(zhuǎn)換還會帶來市場強弱對比的變化,對沖交易需要適時調(diào)整布局。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號