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《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）已于較早前發(fā)布。按照《規(guī)劃》，“十二五”期間，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長15％以上。到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到4.5萬億，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2％左右，培育一批具有國際競爭力的節(jié)能環(huán)保大型企業(yè)集團。此外，節(jié)能環(huán)保裝備和產(chǎn)品質(zhì)量、性能大幅度提高，部分關(guān)鍵共性技術(shù)達到國際先進水平。

要實現(xiàn)上述目標(biāo)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)自然離不開資金的支持。融資就成為該產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士必須重視的一個問題。

日前，記者就此問題專訪了中國環(huán)境投資聯(lián)盟理事長王世汶博士。

王世汶表示，國內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在運用和借力資本方面一直是個發(fā)育遲緩的“后進生”，盡管這幾年洶涌奔波的各類投資機構(gòu)也開始“掃蕩”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，也不時有一些公司被投資的風(fēng)聲傳出，但在根本的價值理念和對資本的認識上，大多數(shù)環(huán)保企業(yè)家們?nèi)蕴幱趻呙るA段，對資本的態(tài)度參差不齊。

投資再認識

據(jù)王世汶介紹，一般來說，按照目標(biāo)公司的不同成長階段，可以將投資分成三大類。最早投資于公司的創(chuàng)辦期或者是項目基本雛形期，甚至是公司還沒來得及成立的階段，被稱為天使投資；投資于公司的起步階段，業(yè)務(wù)模式基本具備，業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)受益，但也許公司并沒有整體贏利或者很少贏利的階段叫VC階段，也就是常說的風(fēng)險投資階段；而投資于公司的高速成長期，業(yè)務(wù)模式成熟，公司受益快速增長，有明確的上市規(guī)劃的階段叫PE階段，也就是業(yè)內(nèi)常說的中后期投資。

天使投資由于具備高風(fēng)險和低成功率的特點，所以這類投資絕大多數(shù)限于親朋好友或有特別關(guān)系的朋友之間，是個小眾的概念。不可能當(dāng)成一種普遍的投資行為加以提倡，因為這個階段對于被投資人的人品和其執(zhí)行管理能力的要求是非常高的，不是熟悉的人一般不做這個階段的投資。

VC階段的投資一般是股權(quán)投資中最集中的，因為在這個時期，公司創(chuàng)始人的熱情最高，公司的業(yè)務(wù)也小有成就，甚至好一點的公司也開始贏利。

該階段的投資規(guī)模一般比較適中，從幾百萬到一兩個億人民幣都有可能，投資基金的持股比例一般都在30％以下，在董事會至多派出一個董事，該階段的投資對于想做大的公司來說是最有幫助的，可以在發(fā)展的速度上“踏一腳油門”，并同時幫助企業(yè)搭建合理的公司治理結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模化推進或批量化復(fù)制。

其實業(yè)界對到底什么時候算是PE階段一直莫衷一是，一般這個階段的投資相對已經(jīng)非常穩(wěn)健成熟，企業(yè)的贏利規(guī)模也具備了相當(dāng)?shù)某潭龋琁PO已經(jīng)指日可待。這個時期的投資往往風(fēng)險性比較小，但投資的規(guī)模要求比較大，從幾千萬到十幾億都有。由于IPO有望，所以一般PE階段的投資競爭度都非常高。

融資需謹慎

隨著國家對環(huán)保的重視程度越來越高，節(jié)能環(huán)保市場也越來越大，也因此成為股權(quán)投資的熱門領(lǐng)域。

王世汶指出，環(huán)保企業(yè)面對形形色色的投資人和其背后的各類基金，要保持審慎小心的態(tài)度。找不同的投資人談合作實際上有利有弊，也就是所謂的“不是一家人不進一家門”。所以投資和融資其實都沒有一定之規(guī)，這需要對行業(yè)有比較深的研究，對投資人需求和特征有深刻把握。如果雙方，不管是融資的還是投資的，在環(huán)保這個領(lǐng)域沒有深入的積累，建議還是找專業(yè)的機構(gòu)咨詢，以規(guī)避不必要的風(fēng)險。

很多投資基金在談合作的時候都會特別強調(diào)自己的后續(xù)增值服務(wù)能力，能夠幫助環(huán)保企業(yè)帶來多少資源云云，關(guān)于這一點環(huán)保企業(yè)們大可不必給予過高的期望。從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)多年的企業(yè)家們都知道環(huán)保產(chǎn)業(yè)其實是個“水很深”的領(lǐng)域，在這個產(chǎn)業(yè)里面各種資源的積累絕非一日之功，那些整日以掙快錢為目標(biāo)的投資人們是不太可能在這個領(lǐng)域進行深入耕耘的，因為細致算一下，投資行業(yè)火爆的日子也就是近兩年的事情，“投資人如果比環(huán)保企業(yè)家們這樣從事行業(yè)多年的人還具備更多的資源的話，那環(huán)保企業(yè)家們豈不是顯得很笨拙？”他表示，“投資基金能在投資后幫上忙的地方大多數(shù)局限于財務(wù)方面，行業(yè)資源、技術(shù)資源、市場資源等根本不是投資基金的優(yōu)勢，環(huán)保企業(yè)家們還是要清醒地明白，錢只能是幫錢的忙，其他的忙還是要自己打理，不可信那些妄言。”