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自2010年央行釋放出利率市場(chǎng)化加速的信號(hào)以來，關(guān)于利率市場(chǎng)化改革如何推進(jìn)一直爭(zhēng)論不休。央行行長(zhǎng)周小川近日接受《財(cái)經(jīng)》雜志采訪時(shí)詳細(xì)闡述了利率市場(chǎng)化改革的方案和路徑，他表示，貸款利率改革可先行一步，存款利率改革則不要著急動(dòng)，可通過促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。

銀行不都?xì)g迎自主定價(jià)

“目前，利率市場(chǎng)化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設(shè)計(jì)論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。”周小川表示。

周小川透露，央行曾詳細(xì)研究過利率市場(chǎng)化改革，但發(fā)現(xiàn)各家銀行改革進(jìn)度不一。股改后的銀行基本實(shí)現(xiàn)了硬約束，擔(dān)心存款成本抬升，不愿意抬高存款利率。還未股改的銀行缺乏財(cái)務(wù)硬約束，競(jìng)爭(zhēng)起來可不計(jì)成本和效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行財(cái)務(wù)約束不一樣，無法放在一起公平競(jìng)爭(zhēng)。

“并不是說，只要放開利率管制，就可以解決一切問題。”周小川認(rèn)為，在利率市場(chǎng)化后就必須做到自主定價(jià)，銀行并不一定歡迎。例如，汶川特大地震發(fā)生后，央行將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的0.7倍，提升了金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)權(quán)。但一些金融企業(yè)并不愿對(duì)房貸行使自主定價(jià)。

存款利率改革不著急動(dòng)

金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行數(shù)量寬松性政策，導(dǎo)致“熱錢”流入中國(guó)等新興市場(chǎng)。

周小川認(rèn)為不用懼怕“熱錢流入”。但在大家對(duì)國(guó)內(nèi)通脹不滿情況下，“熱錢”成為指責(zé)對(duì)象。所以“熱錢”一定要管住。他認(rèn)為,由于境內(nèi)外利差會(huì)引起“熱錢”逐利動(dòng)機(jī)，因此存款利率改革不要急動(dòng)。

“實(shí)際負(fù)利率的存在是在各種因素的綜合作用下形成的，并不是我們有意選擇的結(jié)果。”周小川如是說。

周小川認(rèn)為，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，可選方案是，允許符合財(cái)務(wù)硬約束條件和宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)；以建立健全對(duì)競(jìng)爭(zhēng)秩序的自律管理作為過渡，讓上述機(jī)構(gòu)實(shí)行利率自主定價(jià)。

之前呼聲較高的溫州金融改革并未出現(xiàn)利率市場(chǎng)化內(nèi)容。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，對(duì)于銀行業(yè)來說，目前最迫切的是突破存款保險(xiǎn)制度，這是利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)，并且還要放寬金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

■ 背景

利率市場(chǎng)化改革堅(jiān)冰將破

2003年前，銀行貸款定價(jià)權(quán)浮動(dòng)范圍只限30%以內(nèi)，2004年貸款上浮范圍擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.7倍，同年10月，貸款上浮取消封頂；下浮幅度為基準(zhǔn)利率的0.9倍。同時(shí)允許存款利率都可下浮。

2010年9月份，央行主管的《金融時(shí)報(bào)》刊登文章拉開本輪利率市場(chǎng)化改革的討論。時(shí)任央行沈陽(yáng)分行行長(zhǎng)盛松成受訪時(shí)表示，可考慮爭(zhēng)取國(guó)家允許東北率先開展存款利率上浮試點(diǎn)，加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程、打破金融行政壟斷。

2010年底，央行行長(zhǎng)周小川提出要在劃定范圍、提供激勵(lì)、加強(qiáng)自律的思路下，把利率市場(chǎng)化改革向前推進(jìn)。十二五期間，央行將批準(zhǔn)具有財(cái)務(wù)硬約束的金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中產(chǎn)生定價(jià)，明確放出加速信號(hào)。

目前利率市場(chǎng)化已納入央行工作主要內(nèi)容之一，利率市場(chǎng)化改革堅(jiān)冰在慢慢融化。