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　　電力資產頻繁轉讓

　　據北交所掛牌信息顯示,2008年12月5日,中國煙草總公司掛牌轉讓所持四川雅安電力集團1.4%股權,掛牌價格366萬元。據了解,雅安電力是一家中型國有控股企業,中國煙草總公司旗下企業列第四大股東;資產總額10.46億,凈資產2.51億元,上年主營業務收入2.19億、凈利潤592.93萬元;所售股權對應評估值406萬元。中國煙草總公司表示將徹底退出雅安電力,但該項目必須與中國煙草總公司其他八個標的打包,受讓方還要同時受讓四川華天集團8.04%股權、四川沱江路橋建設工程公司0.132%股權等。

　　2008年11月27日,中國電力投資集團亦掛牌轉讓江西中電投新昌發電有限公司10%股權（共持股70%）,掛牌價格2233萬元。北交所提供的資料顯示,新昌公司是一家大型國有控股企業,資產總額6.13億元,凈資產2.12億元,所售股權對應評估值2231.63萬元。中電投表示,為吸收國內外先進電力投資建設管理經驗、增強企業核心競爭力,受讓方應是電力企業,具有建設和管理大型火電60萬千瓦以上級超臨界燃煤機組的投產項目,并承諾無償為轉讓方提供技術培訓和技術服務。此外,受讓方還需對轉讓方對新昌工程的前期投入補償不低于410萬元,對相關關停機組企業補償2.04億元。

　　與北交所的繁忙景象相比,上海聯合產權交易所掛牌的電力資產也是異常熱鬧。

　　2008年12月17日,中國電力工程顧問集團轉讓四川美姑河水電開發有限公司2%股權（共持有25.5%）,掛牌價格1410萬元。上交所提供的資料顯示,美姑河總資產1.64億元、總負債11.07億元,所有者權益5.56億元;前一年度主營收入2719.48萬元,虧損597.06萬元。根據評估報告,美姑河的負債較大,長期借款余額近10.04億元。中電顧問集團提出,由于美姑河水電梯級開發項目尚處于開發階段,為保證其戰略發展方向,受讓方須是國有或國有控股企業,能為美姑河的未來發展提供資源支持,而且注冊資本不低于2億元,最近三年連續盈利,截至2007年底經審計后的凈資產不得低于3億元。

　　同日,中國水電工程顧問集團掛牌轉讓云南南盤江鳳凰谷水電開發有限公司7%股權（共持有67%）,掛牌價格2783.77萬元。據了解,鳳凰谷仍處于在建期間,尚未營業。截止2007年底,鳳凰谷總資產6.26億,總負債2.29億元,所有者權益3.97億元。鳳凰谷須向金融機構融資6億,目前只有部分貸款洽談到位。根據評估報告,鳳凰谷長期借款余額1.19億元。中國水電顧問集團表示,受讓方的股東或出資人無外資成分,注冊資本不低于1億元,主要從事能源投資開發、輸變電工程施工等相關業務,并承諾協助鳳凰谷解決貸款4.5億元。

　　此外,還有中國華電集團亦轉讓所持三明中銀斑竹水電有限公司10%股權,掛牌價格1677.71萬元;中國電力投資集團公司轉讓上海豐能有限公司10%股權;武漢鋼鐵轉讓國電蘇家灣發電有限責任公司0.125%股權等等。

　　09年整合案例可能更多

　　電力領域的資產整合,與當前階段的電力行業背景有著密切聯系。業內人士預計,在行業普遍虧損、央企做大做強等因素的支撐下,2009年的電力整合行動將更加突出。

　　中電聯在一份報告中指出,在冰雪災害中,國家電網公司直接經濟損失達104.5億元,南方電網直接經濟損失50億元,中央直屬發電企業直接經濟損失613億元;在地震災害中,國家電網公司在地震中直接財產損失120億元。另據國資委數據顯示,今年1-10月,五大發電企業因電煤價格和售電價格倒掛影響利潤551億元。

　　此外,“十一五”期間,國家對電力行業發展的規劃提出了更高要求,政策也非常支持電力企業資產整合。國資委就在《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》中指出,國有經濟要對電網電力等七大行業保持絕對控制力,鼓勵電力企業做資產重組。

　　業內人士認為,我國有2000多家電力企業,市場份額較為分散,5大發電集團各自的裝機份額和發電量份額也沒有超過10％,而國有企業的市場份額合計97％左右,市場化程度不夠。規模不經濟和分散競爭使行業整合非常必要,這有助于大型電力集團鞏固自身地位,幫助中小電力企業提高競爭力。預計未來一段時期,電力行業兼并重組熱潮會一浪接著一浪。“未來中國電力行業總裝機容量和發電量將達到新高度,電力結構也會發生變化,但火力、水力發電為主的局面暫時不會發生改變,核電的比例會不斷提高,同時外資也會不斷進入中國,電力行業主角競爭出現新的局面。這些因素將影響到電力領域的資產重組活動。”

　　業內人士還表示,在南航、東航先后獲得30億元注資以后,預計將有另一批央企獲得國資委派發的“新年大紅包”。目前,五大發電集團虧損嚴重,同時還有很多項目依然在進行當中,資金鏈相當緊張,因此,電力央企獲得注資的預期也比較高。如果注資成功,將有助于這些央企進一步資產整合,提升競爭力。