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國(guó)內(nèi)木漿市場(chǎng)供需改善，生活用紙價(jià)格維持弱勢(shì)近期隨著進(jìn)口木漿陸續(xù)到港，供應(yīng)有所增加，木漿價(jià)格逐漸趨穩(wěn)。本周山東部分紙廠下調(diào)200元/噸，其余地區(qū)未有變化，各地促銷返利力度不減。
我們認(rèn)為，在上游原料價(jià)格走穩(wěn)有利于減輕生活用紙企業(yè)的成本壓力，但受制于淡季需求等因素，紙價(jià)走勢(shì)仍將維持弱勢(shì)。而龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢(shì)在淡季市場(chǎng)趁機(jī)擴(kuò)大自身市場(chǎng)份額，因此我們給予生活用紙行業(yè)龍頭買入評(píng)級(jí)，H股推薦恒安國(guó)際、維達(dá)國(guó)際，A股推薦中順潔柔。
各地房地產(chǎn)投資逐漸升溫，家具行業(yè)受益于剛需支撐
近期各地新地王頻出，顯示出房地產(chǎn)投資熱情回升和開(kāi)發(fā)商對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。于此同時(shí)，北京新一輪的家具以舊換新政策即將實(shí)施，勢(shì)必將推升當(dāng)?shù)氐募揖咪N售額，也為其他地區(qū)起到示范作用。我們預(yù)計(jì)，在下游剛需的強(qiáng)力支撐下，房地產(chǎn)和家具市場(chǎng)將維持穩(wěn)步上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
定制家具主要面對(duì)結(jié)婚人群，個(gè)性化定制符合年輕人消費(fèi)品位，表現(xiàn)強(qiáng)于整體家具行業(yè)，給予目前行業(yè)唯一標(biāo)的索菲亞買入評(píng)級(jí)。
溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有降，下游需求不足阻礙行業(yè)復(fù)蘇本周，溶解漿下游產(chǎn)品粘膠短纖價(jià)格基本穩(wěn)定，部分溶解漿產(chǎn)品下調(diào)200元/噸。我們認(rèn)為，在下游紡織行業(yè)需求未見(jiàn)明顯改善的情況下，溶解漿行業(yè)整體性復(fù)蘇行情尚未來(lái)臨，我們對(duì)相關(guān)上市公司暫不予推薦。
各類包裝原料價(jià)格趨于平穩(wěn)，包裝行業(yè)下游需求回升
本周，各類包裝原料價(jià)格均持穩(wěn)于上周。最新數(shù)據(jù)顯示，食品飲料和日化用品繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度不斷攀升，顯示出包裝行業(yè)下游需求正在逐步回升，建議關(guān)注以這些子行業(yè)作為主要下游客戶的包裝龍頭。綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)管理的穩(wěn)定性，我們推薦合興包裝和永新股份。
北京市公安局海淀分局備案號(hào)：11010802023656號(hào)