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資訊頻道 本文來源于財經網
近兩年來，中國經濟的小幅波動很大程度上來自于庫存變動，如果宏觀調控政策繼續保持穩健，企業應當徹底擺脫對“經濟拐點”的慣性思維。
記者 魏楓凌 10月份經濟數據相繼出爐，總體而言符合市場預期，顯示中國經濟企穩仍在延續，波動性較之以前明顯變小。經濟指標維持著“長期向下、短期向右”的變化趨勢。
總體看，三季度至今中國經濟整體仍運行于合理區間，四季度首月工業增速超預期，而CPI上行速度符合預期。經濟總體上穩定，有利于宏觀調控政策的重心進一步向調結構和促改革傾斜。換言之，除非經濟增速再度出現大幅下滑，否則政府不太可能出臺刺激措施。
需要注意的是，中國經濟在金融危機后經歷了三次大起大落，每逢拐點之處，經濟分析人士的預測也往往與實際相差甚遠。但是自從2012年二季度以來，經濟增長變得尤為平穩。尤其在2013年當中，除了1-5月份出口擾動較大以外，其余月份經濟數據基本上符合預期。
在2012年三季度經濟企穩后，市場曾經期望V型反彈再次出現。但是刺激政策并沒有想象中的那么大，來自補庫存的需求在得到滿足后也不能帶來更多增長動力，因而當時企業擴大生產短期內加劇了產能過剩。不過，在2013年，多數企業吸取了上次的教訓。
接近國家統計局的分析人士對本刊記者指出，自2012年以來，投資增速、工業增加值增速的波動幅度只不過1個百分點左右，因此在總需求變化不大的情況下，庫存波動對經濟波動的影響正在變大。這意味著雖然經濟增長總體趨勢向一個較低的潛在增速水平回歸，但變化幅度會較為平滑。
人們往往存在的一個誤解是，企業補庫存就會帶來經濟增長。但是實際上，由于GDP是一個流量指標，因此只有庫存加速增長時，才能為GDP同比增速帶來貢獻。這一情況在2013和2013年前三季度都有所體現——庫存需求從生產淡季的一季度向生產旺季的三季度加速增長。
然而，如果庫存水平已經較高，那么四季度即便庫存平穩增長，仍可能導致經濟數據的回落。
就2014年，該人士對本刊記者預計，政府主導的投資領域料不會出現大起大落的情況。對于工業企業、尤其是鋼鐵、煤炭、水泥等對投資敏感的行業，需要先知先覺。與制造業等企業相比，基建投資原材料產能過剩問題更為突出，并且似乎仍未走出2012年以前那種拐點思維，這也是未來中國經濟結構調整的隱憂所在。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號