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來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 

    繼南北車合并之后，2015年央企重組大潮中又有一波高浪掀起——中國電力投資集團（下稱“中電投”）和國家核電技術(shù)公司（下稱“國核”）正進行合并重組，將組建國家電力投資集團公司（下稱“國電投”）。

    自3月19日國家核電董事長王炳華確認兩家企業(yè)重組消息之后，目前還未傳出進一步方案。5月初，國家核電技術(shù)新聞發(fā)言人郭洪波向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示：“現(xiàn)在（合并）在按進度進行，暫時沒有任何新消息，很快就有正式的消息出來。”

    雖然雙方公司尚未公布合并方案，但是市場對合并后的競爭格局頗為關(guān)注。21世紀(jì)經(jīng)濟報道采訪顯示，與南北車合并致力于海外業(yè)務(wù)不同，國核與中電投的合并主戰(zhàn)場還是在國內(nèi)，國際業(yè)務(wù)尚不占優(yōu)勢。中電投與國電投的合并后將在以中國廣核集團有限公司（下稱“中廣核”）與中國核工業(yè)集團公司（下稱“中核”）為主的國內(nèi)核電市場的競爭中更具優(yōu)勢。

    同時，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，國核與中電投的主營業(yè)務(wù)有很大差異：國核主要從事核電的技術(shù)研發(fā)，而中電投主要是火電業(yè)務(wù)，同時是國內(nèi)三家擁有核電運營資質(zhì)的企業(yè)之一。因此，業(yè)內(nèi)認為此次合并的最大的意義在于國產(chǎn)三代核電的研發(fā)技術(shù)與核電牌照資質(zhì)的融合。所以兩者的合并更多是產(chǎn)業(yè)鏈上的縱向整合。

    “國核主要擁有的是技術(shù)，中電投主要是資產(chǎn)的運行，放在一塊會對

    對方來說是一種互補。”廈門大學(xué)能源研究院院長李寧在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

    核電的主戰(zhàn)場還是在國內(nèi)

    對南北車而言，合并主要是避免海外惡性競爭，同時因為國內(nèi)高鐵市場接近飽和，兩大巨頭所以才意圖形成合力，一致對外。然而，對于國核和中電投而言，面向的市場主要是國內(nèi)市場。

    “核電的主戰(zhàn)場還是在國內(nèi)，不像高鐵，主戰(zhàn)場主要在國外。”廈門大學(xué)能源研究院院長李寧對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“現(xiàn)在的核電遠未達到市場的需求，非化石能源占20%的目標(biāo)還很遙遠，而現(xiàn)在核電只占總發(fā)電量的2%左右。”

    除了要在存量市場上與傳統(tǒng)能源和其他新能源競爭、努力提高核電比重之外，核電企業(yè)國內(nèi)市場的增量空間也大為可觀。去年底公布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014~2020年）》提出，到2020年核電裝機容量達到5800萬千瓦，在建容量達到3000萬千瓦以上。但截至2014年底，中國核電在運裝機容量為20.3GW（約2030萬千瓦），距離5800萬千瓦的目標(biāo)還有很大差距。

    有業(yè)內(nèi)專家指出，考慮到核電建設(shè)周期較長，今明兩年必須啟動近1000萬千瓦新建項目才能實現(xiàn)2020年的目標(biāo)。因此，不論是傳統(tǒng)能源市場還是核電增量市場，核電企業(yè)均具有較大的發(fā)展空間。而在國內(nèi)市場中，國電投面對的主要競爭對手，是中核與中廣核。

    據(jù)中電投2014年年報，在中電投已投運核電站中，合計權(quán)益裝機容量2.1GW，占整體在運裝機容量的10%；在建核電站中，合計權(quán)益裝機容量3.7GW，占整體在建容量的13%；中電投的核電發(fā)電量大約占全國累計發(fā)電量的11%。

    然而，中廣核不論在在運裝機容量、在建裝機容量還是核電發(fā)電量方面，所占比重都約占50%，而中核也約占40%，遠遠超過中廣投所占的10%的比重。

    所以，即便國核與中電投合并成立國電投后，國內(nèi)核電市場將形成中核廣核、國電投三足鼎立的局面，但國電投的實力還是遠不如其他兩家老牌核電企業(yè)，在國內(nèi)中依然將面臨著兩者較大的競爭壓力。

    而在國際市場上，核電也不像高鐵，具備成熟的技術(shù)，合并之后會成為國際主導(dǎo)的供應(yīng)商，因此也不具備大一統(tǒng)一致對外的條件。

    一位不愿具名的證券公司的策略分析師也向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者介紹，南北車的高鐵技術(shù)比較成熟，已經(jīng)是全球最大的、技術(shù)最好的公司了。而核電技術(shù)里還在用ACP1000，是外國的技術(shù)。

    李寧認為，中國高鐵技術(shù)已經(jīng)成熟，這樣的合并重組能更好地提高國際市場的份額。但是核電三代技術(shù)還有待成熟、另外國內(nèi)市場空間還很大，都統(tǒng)一起來不利于核電的發(fā)展壯大。所以核電要均衡發(fā)展，競爭與合作并存，讓核電產(chǎn)業(yè)做大做強。

    雖然現(xiàn)階段國核與中電投的合并主要是面對國內(nèi)市場，但是隨著核電“重啟”與“走出去”，以及“一帶一路”的國家戰(zhàn)略的推進，逐步提升了自主研發(fā)制造能力的核電企業(yè)“走出去”還尚待觀察。

    縱向整合

    不止是合并意圖大有不同，由于合并雙方企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭格局不一樣，兩次合并的模式也大相徑庭：南北車主要是同業(yè)合并，南車和北車的主營業(yè)務(wù)都是鐵路和地鐵等的設(shè)計制造，所以南北車合并是類似合并同類項的方式，而國核與中電投更多的是整合上下游的方式。

    “可能"走出去"這方面的考慮會比較少一點，主要還是上下游結(jié)合增加競爭力。”中國人民大學(xué)能源經(jīng)濟學(xué)教授陳占明對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

    據(jù)本報記者查閱國核與中電投的公開資料，中電投主要形成了以煤炭為基礎(chǔ)、電力為核心、有色冶金為延伸的煤-電-鋁產(chǎn)業(yè)鏈，并向金融、電站服務(wù)等產(chǎn)業(yè)延伸。此外中電投是三家擁有核電運營資質(zhì)的企業(yè)之一，其他兩家為中核和中廣核。

    而國核的主營業(yè)務(wù)是核電的技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用、推廣和服務(wù)以及電力工程承包和相關(guān)服務(wù)，并不具備核電業(yè)主資質(zhì)。

    “國家核電在現(xiàn)有的情況下，如果不擁有業(yè)主資質(zhì)，很難做到技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，而中電投，雖然有資質(zhì)但沒有開發(fā)的能力。所以兩家合并，一是提升三代核電的品牌能力，整體提升核電技術(shù)水平；二是讓設(shè)計、研發(fā)、運行一條線縱向一體化，改善能源系統(tǒng)，使之可以輻射出去”，李寧對本報記者表示。

    陳占明認為核電重組的意義在于降低成本，與國內(nèi)其他能源競爭。“核電在發(fā)電小時和標(biāo)桿電價上已經(jīng)有優(yōu)勢，比如可以優(yōu)先上網(wǎng)，也實行了標(biāo)桿電價。”陳占明對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“但是如果要進一步開放市場，要與火電競爭，或者與有補貼的清潔能源新能源競爭，就需要集中優(yōu)勢資源，形成規(guī)模效應(yīng)，把計劃、設(shè)計、產(chǎn)業(yè)統(tǒng)合起來，實現(xiàn)縱向一體化。

    縱向一體化整合難度低？

    不同的重組模式也帶來了重組過程中的不同困難。受訪業(yè)內(nèi)專家認為縱向一體化的整合難度較橫向整合較小。陳占明介紹，中國的央企重組基本上都是從上往下推動，如果有困難也只可能是體制內(nèi)的困難，比如機構(gòu)的合并，人事的合并之類。

    “因為業(yè)務(wù)上，這兩家（中電投、國核）是互補的，運營和技術(shù)研發(fā)的業(yè)務(wù)應(yīng)該不存在太多的合并困難。”陳占明說，“它不像中石油中石化，或者南北車，業(yè)務(wù)功能一致，就需要部分合并，部分拆分，還有人員的轉(zhuǎn)移與流動這些（相對比較麻煩）。國核與中電投頂多是有一些相同的職能部門會合二為一，只限于相對重合的那些，但大部分不會，不同的業(yè)務(wù)并起來就行。”

    人事合并方面，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，兩家企業(yè)的高層存在交叉。如國核董事長王炳華在2002年至2007年期間擔(dān)任中電投總經(jīng)理，對中電投十分熟悉。這也是專家學(xué)者普遍認為兩家企業(yè)合并將會順利的原因之一。

    2007年國核成立之后，王炳華受命擔(dān)任國核的董事長。而在他離開中電投時，正是由現(xiàn)任中電投總經(jīng)理陸啟洲接替他的職位。另據(jù)媒體報道，國核董事長王炳華和中電投總經(jīng)理陸啟洲共同擔(dān)任聯(lián)合重組小組的組長。而由于1951年生人的陸啟洲臨近退休年齡，國核現(xiàn)任董事王炳華被傳很可能出任新公司的董事長。

    “在人事方面，領(lǐng)導(dǎo)是同一個企業(yè)出來的，國核現(xiàn)在的董事長王炳華曾經(jīng)是中電投總經(jīng)理，國核基本上是他弄起來的。所以最高層面定下來，人事互動的問題就不大。”李寧繼續(xù)說道。