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    國際期銅價(jià)格再度刷新了歷史紀(jì)錄。新的紀(jì)錄為每噸4105美元，而銅價(jià)從4000美元之上漲至4100美元以上僅用了兩天的時(shí)間。不管這種上漲是短暫的沖高，還是新一輪漲勢的開始，都似乎對決心要抑制銅價(jià)的國儲開了個(gè)玩笑。

    近期，國儲高調(diào)介入，通過增加交易所庫存、大舉增持國內(nèi)期銅空單、計(jì)劃在現(xiàn)貨市場銷售銅等措施，不斷向市場傳達(dá)其抑制銅價(jià)的決心。但是期銅市場（特別是國際市場）花了很短的時(shí)間來消化這些信息后風(fēng)云再起。11月10日，倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)格收盤后首次站上每噸4000美元，11月11日,期價(jià)則發(fā)力上攻至4100美元以上，當(dāng)日盤中最高漲至每噸4105美元，收報(bào)于4102.5美元。

    上周五，雖然上海期貨交易庫存繼前兩周大幅增加后，再度增加了8594噸，但是受國際銅價(jià)上漲的影響，上海期銅各合約卻出現(xiàn)了不同程度的漲勢，期價(jià)紛紛突破了10月27日以來的整理平臺。

    銅價(jià)的表現(xiàn)似乎不給國儲留一點(diǎn)“面子”。那是什么原因?qū)е聡H、國內(nèi)銅價(jià)無視國儲的行為，大幅上漲呢？

    從國際市場來看，上周四，智利政府銅業(yè)委員會稱,將智利2005年銅產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降至537.2萬噸,原預(yù)期為550.4萬噸。這意味著智利今年銅產(chǎn)量將低于去年的541.3萬噸。這則消息無疑支持了銅市緊張的狀況，并堅(jiān)定了多頭的信心。另外，美國最新公布的9月份貿(mào)易逆差達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的661億美元，令美元承受了重大壓力，市場預(yù)期美元短期可能出現(xiàn)回調(diào)，從而令銅價(jià)獲得另一個(gè)上漲的理由。

    “在全球銅供需情況沒有發(fā)生根本改變，期銅市場處于牛市的時(shí)候，利多消息的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利空消息的影響。”洛陽銅業(yè)張雪峰對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》指出，“而且在國外市場來看，國儲拋售銅對于銅價(jià)的抑制，是否能形成利空還不確定，有部分人士認(rèn)為國儲沒有足夠的銅能抑制銅價(jià)。”

    路透社援引Bache Financial分析師麥克米倫的話指出：“我們認(rèn)為他們（國儲）的庫存壓根就沒有很多。”類似這樣的質(zhì)疑，在國際市場中很流行。但是對于這種質(zhì)疑，日前國儲物資調(diào)節(jié)中心負(fù)責(zé)人王會民接受國內(nèi)某家媒體采訪時(shí)予以了回?fù)簦赋觯骸皯岩烧{(diào)控效果只是因?yàn)槭袌霾恢牢覀儗伿鄱嗌賴嶃~。”

    如果用市場中的一句老話來說：“價(jià)格反映一切信息”，不管國儲是否有足夠的銅，可以抑制高企的銅價(jià)，至少目前為止，市場的表現(xiàn)與國儲的意愿出現(xiàn)了一定的差異。

    在國內(nèi)，這種差異在現(xiàn)貨市場中表現(xiàn)得特別明顯。上周四，上海現(xiàn)貨銅對當(dāng)月期貨價(jià)格升水達(dá)每噸770元，如果以日均升水來看的話，達(dá)到了154元。這樣的日均升水是今年最高的。上周五，現(xiàn)貨銅價(jià)再度上漲，上海長江有色金屬市場現(xiàn)貨銅價(jià)報(bào)38700元/噸，創(chuàng)出歷史新高。

    “國儲在11月9日宣布將于16日向現(xiàn)貨市場拋售2萬噸銅,而在16日之前，市場處于相對真空期，雖然有國儲將要拋售銅的預(yù)期，但是現(xiàn)貨緊張的情況真實(shí)存在，銅價(jià)在供需緊張的情況下依然保持漲勢。”上海東亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘指出。

    僅用短期的價(jià)格波動來衡量國儲行為的成敗是不合理的，畢竟國儲抑制銅價(jià)、緩解現(xiàn)貨緊張的措施顯然還沒有結(jié)束。但是，銅價(jià)在近期出現(xiàn)大幅波動是市場人士不愿意看到的。“因?yàn)檫@樣的波動對企業(yè)的傷害更為明顯。”張雪峰指出，“而且銅價(jià)大幅波動，也違背了國儲抑制銅價(jià)的初衷。”