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AIG集團(tuán)副總裁Jacob Frenkel
Frenkel：不要過(guò)分強(qiáng)調(diào)人民幣匯率問(wèn)題
我們?nèi)绾翁幚韲?guó)際收支失衡的問(wèn)題？如何解決中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)高的問(wèn)題？AIG集團(tuán)副總裁Jacob Frenkel認(rèn)為，現(xiàn)在過(guò)分的把重點(diǎn)放在了人民幣匯率上。
“中國(guó)儲(chǔ)蓄率為什么這么高，我認(rèn)為還有其他的原因，是因?yàn)橹袊?guó)的金融市場(chǎng)仍然是一個(gè)不夠發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，在很多方面也是不夠發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，所以儲(chǔ)蓄率才這么高。”另外，他還認(rèn)為中國(guó)的其他一些制度，如計(jì)劃生育制度和社會(huì)保障制度，都導(dǎo)致了中國(guó)儲(chǔ)蓄率非常高。他說(shuō)，今后工作的重點(diǎn)應(yīng)該是建設(shè)性地發(fā)展金融市場(chǎng)。
從貨幣政策來(lái)看，全球利率都在降低，某些國(guó)家甚至已經(jīng)是零利率。貨幣政策是一種傳統(tǒng)工具，大家都在使用這一工具調(diào)整經(jīng)濟(jì)。目前中央銀行包括美聯(lián)儲(chǔ)也在尋找一些非傳統(tǒng)工具來(lái)促進(jìn)貨幣流動(dòng)性和金融市場(chǎng)流動(dòng)性。但是，這導(dǎo)致很多國(guó)家預(yù)算赤字也在大大增加，甚至達(dá)到了以前從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)的一種程度。
“但是我們要記住，如果我們這樣做的話會(huì)增加債務(wù)在GDP中的份額。”他說(shuō)，美國(guó)在過(guò)去幾年中債務(wù)占GDP的比例增長(zhǎng)了幾倍，這意味著政府需要還債，這樣有可能影響到股權(quán)市場(chǎng)。兩年后，將會(huì)看到更高的通貨膨脹，會(huì)看到增長(zhǎng)潛力的降低，因?yàn)辇嫶蟮膰?guó)債和公債阻礙了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)的增長(zhǎng)。
這樣的貨幣政策如何退出呢？Frenkel在回答聽(tīng)眾提問(wèn)時(shí)說(shuō)：“如果美國(guó)表明了它的退出戰(zhàn)略，可能會(huì)使市場(chǎng)信心大增，它應(yīng)該講清楚退出戰(zhàn)略，給大家一些時(shí)間，而不是立即執(zhí)行退出戰(zhàn)略。”
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