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    根據(jù)國(guó)家發(fā)改委12月14日下發(fā)的《關(guān)于完善煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，2010年的煤炭視頻會(huì)、銜接會(huì)以及匯總會(huì)一并取消，供需企業(yè)需要在1月14日之前完成合同簽訂。倒計(jì)時(shí)開(kāi)始，離合同簽訂最后截止期僅有9天。

    據(jù)中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，截至2010年1月4日8時(shí)，2010年全國(guó)煤炭運(yùn)需銜接已初步匯總30696萬(wàn)噸。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，剩下9天內(nèi)合同量將呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。

    分析人士預(yù)測(cè)，今年重點(diǎn)合同煤價(jià)漲幅平均約在8%-10%，沿海地區(qū)還要更高些，按照全國(guó)15億噸電煤交易量粗略計(jì)算，2010年合同煤價(jià)上漲將侵蝕電力企業(yè)約600億元的利潤(rùn)。電力企業(yè)在與煤炭企業(yè)博弈價(jià)格無(wú)望的境地下，被動(dòng)等待煤電聯(lián)動(dòng)。煤電矛盾的向下傳導(dǎo)，將直接對(duì)電價(jià)改革形成逼宮之勢(shì)。

談判大局

煤強(qiáng)電弱 勢(shì)力懸殊

2009年底，煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家呼吁煤炭企業(yè)合理定價(jià)，在漲價(jià)時(shí)要顧及下游電力企業(yè)的承受能力。盡管如此，各地的重點(diǎn)合同煤價(jià)依舊漲聲一片。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，山西晉煤集團(tuán)和潞安集團(tuán)對(duì)五大電力集團(tuán)的電煤合同供應(yīng)價(jià)格上調(diào)40-50元/噸；煤炭上市公司簽訂的合同價(jià)格上調(diào)幅度幾乎都在40元/噸以上。截至2009年末，河南、山西、黑龍江等省陸續(xù)召開(kāi)煤炭產(chǎn)需銜接會(huì)，已簽訂的電煤上漲幅度在40-100元/噸不等；河南省煤炭企業(yè)電煤重點(diǎn)合同價(jià)格高出2008年135元/噸，漲幅高達(dá)25%。

一邊是煤價(jià)攀升，一邊是煤炭供應(yīng)因天氣等原因驟顯緊缺，地方電廠庫(kù)存紛紛告急。近期，湖南、湖北、江西、河南等省份普遍出現(xiàn)了電煤短缺局面。目前河南電廠的電煤庫(kù)存不到8天，個(gè)別電廠甚至不足3天。在南方省份，電廠缺煤情況更為嚴(yán)重。

煤炭供應(yīng)緊俏、價(jià)格攀升的原因包括：我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回暖，重工業(yè)對(duì)煤炭需求量增加；山西、河南等地煤礦整合導(dǎo)致煤炭供應(yīng)量減小；水電出力同比下降，火電補(bǔ)缺加劇煤炭緊張供應(yīng)；煤炭缺乏地區(qū)電力企業(yè)與煤炭企業(yè)的談判正處于磨合期……

更讓電力企業(yè)擔(dān)憂(yōu)的是，隨著煤礦整合范圍的擴(kuò)大，煤炭供應(yīng)偏緊的局勢(shì)還將持續(xù)下去，而市場(chǎng)煤價(jià)的上漲可能更如脫韁野馬。應(yīng)對(duì)煤價(jià)上漲，成為火電企業(yè)2010年“火燒眉毛”的事情。

今年的談判大背景已經(jīng)決定了電力企業(yè)的弱勢(shì)地位。正是這一背景，迫使電力企業(yè)在今年的煤電談判中沒(méi)有過(guò)多地與煤炭企業(yè)“討價(jià)還價(jià)”，尤其是實(shí)力較小、自知頂牛無(wú)效的電力企業(yè)紛紛簽訂合同，接下來(lái)的路“走一步看一步”，也有電力企業(yè)選擇暫且妥協(xié)、先簽再說(shuō)，理由是“實(shí)在不行，政府不會(huì)眼看著電廠缺煤停機(jī)；退一步說(shuō)，今年下半年煤價(jià)或許還會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。”

地方干預(yù)

省內(nèi)省外兩重價(jià)

此次“銜接會(huì)”形式變革，被市場(chǎng)解讀為行政力量將退出對(duì)煤電合同談判的干預(yù)。不過(guò)，為了保障地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些地方政府并沒(méi)有放棄對(duì)本省煤電銜接的干預(yù)。

河南一家電廠負(fù)責(zé)人表示，河南省2010年的重點(diǎn)電煤合同簽訂速度較快，很大程度上與河南省政府的強(qiáng)力干預(yù)有關(guān)。據(jù)了解，有河南省電力企業(yè)被告知，如果在規(guī)定期間內(nèi)不簽訂合同，將來(lái)遭遇“煤荒”很可能要責(zé)任自負(fù)。“好漢不吃眼前虧”，很多實(shí)力較小的電力企業(yè)為了保證2010年的煤炭供應(yīng)量和爭(zhēng)取運(yùn)力，紛紛先簽訂合同。至于價(jià)格，上述人士表示，“簽訂的合同價(jià)是一回事，未來(lái)結(jié)算價(jià)又是一回事，很可能根據(jù)五大發(fā)電集團(tuán)簽訂的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。”據(jù)悉，這家電廠簽訂的煤價(jià)相比2009年年初的重點(diǎn)合同價(jià)上漲幅度接近30%。

無(wú)獨(dú)有偶，煤炭企業(yè)也表示感受到了地方政府的“有形之手”。中國(guó)證券報(bào)記者從某煤炭央企一地方子公司了解到，公司已經(jīng)結(jié)束省內(nèi)合同簽訂，但在看似順利的省內(nèi)合同簽訂背后，是公司所在地的省級(jí)政府多次對(duì)公司提出要求，稱(chēng)煤價(jià)上漲幅度要充分考慮當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。

據(jù)該公司人士表示，所簽訂的2010年省內(nèi)煤炭合同價(jià)格漲幅較小，不足5%，而這部分漲價(jià)不足以彌補(bǔ)外部成本的上升，為此，公司所減少的利潤(rùn)可能超過(guò)100億元。雖然地方政府對(duì)煤價(jià)的干預(yù)仍然存在，但跨省合同的價(jià)格已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，公司跨省煤價(jià)漲幅高于省內(nèi)漲幅。

業(yè)內(nèi)人士透露，這種省內(nèi)和跨省價(jià)格相差較大的情況并不鮮見(jiàn)，且由來(lái)已久。在地方政府的壓力下，煤炭企業(yè)很難做到市場(chǎng)化談判。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一些煤礦供應(yīng)省內(nèi)電廠的煤炭?jī)r(jià)格在450元/噸左右，而供應(yīng)省外煤炭?jī)r(jià)格則要高出100元/噸。

顯然，不少地方政府在以或明或暗的方式干預(yù)著電煤談判。表面看來(lái)，談判因此變得更加迅速高效。然而，一位不愿透露姓名的電力人士表示，此次發(fā)改委的“放權(quán)”讓地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)孛禾空勁酗@得“名正言順”，對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，犧牲電力企業(yè)要比犧牲煤炭企業(yè)劃算得多，因此，煤價(jià)上漲在地方政府眼皮底下基本沒(méi)有受到太大阻力。

煤電聯(lián)動(dòng)

矛盾或?qū)⑾蛳聜鲗?dǎo)

對(duì)于電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，剛剛過(guò)去的2009年或許將是無(wú)限懷念的一年，因?yàn)樵?009年前三季度煤價(jià)出現(xiàn)回落并呈現(xiàn)理想的平穩(wěn)走勢(shì)，而這至少在2010年上半年，是很難再現(xiàn)的。

甚至，電力企業(yè)寄望的“煤價(jià)漲到一定幅度總會(huì)再走軟”也可能會(huì)落空。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，繼山西省煤炭資源整合之后，內(nèi)蒙古、河南、河北、寧夏等大產(chǎn)煤省區(qū)也紛紛表示將效仿山西省進(jìn)行煤炭資源整合，其中，河南省擬在2010年完成646座小煤礦兼并重組。煤炭供應(yīng)寬松的局面不太可能再現(xiàn)，2010年全年煤炭供需將處于緊平衡態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)海證券統(tǒng)計(jì)，煤炭類(lèi)上市公司有半數(shù)以上正在或?qū)⒁l(fā)生收購(gòu)重組。

這意味著，電力企業(yè)的“苦日子”可能還在后頭。煤炭?jī)r(jià)格的上漲很可能成為電力企業(yè)2010年“無(wú)法承受之重”。華電國(guó)際有關(guān)人士表示，實(shí)在沒(méi)辦法，電力企業(yè)的虧損很可能像2008年那樣再來(lái)一次。

中電投集團(tuán)有關(guān)人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)家層面也正在通過(guò)各種渠道關(guān)注今年重點(diǎn)煤炭合同談判的情況。他表示，中電投集團(tuán)向國(guó)家有關(guān)部門(mén)上報(bào)了應(yīng)對(duì)煤價(jià)上漲的解決建議，一方面是建議政府控制煤價(jià)的漲幅，另一方面是實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng)，將電力企業(yè)的成本壓力向下傳導(dǎo)。

此前業(yè)界紛傳此前由發(fā)電企業(yè)消化的30%的煤價(jià)上漲比例可能下調(diào)為20%,剩余的80%將由電價(jià)調(diào)整來(lái)傳導(dǎo)。這意味著電力企業(yè)一旦承受了煤價(jià)的過(guò)高漲幅，很快將觸動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)的底線。

然而，話(huà)雖這么說(shuō)，這兩條建議落實(shí)起來(lái)都很難。一方面，煤炭市場(chǎng)一直是市場(chǎng)化為導(dǎo)向，此次煤炭銜接會(huì)形式改革，也屬于市場(chǎng)化舉措，政府再出手干預(yù)煤價(jià)的可能性不大；另一方面，依照慣例，煤電聯(lián)動(dòng)往往滯后于煤價(jià)上漲，效果不容樂(lè)觀。

一位電力人士表示，今年上半年上調(diào)電價(jià)的可能性基本沒(méi)有，近幾年每次銷(xiāo)售電價(jià)的調(diào)整周期都在1年左右，在2009年11月電價(jià)調(diào)整后，短期內(nèi)難以再次上調(diào)。

國(guó)泰君安研究員王威認(rèn)為，我國(guó)電力行業(yè)在2009年第三季度實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的相對(duì)高點(diǎn)之后，在2009年四季度受累于煤價(jià)上漲，業(yè)績(jī)將環(huán)比三季度出現(xiàn)下滑。由于煤價(jià)繼續(xù)上行，如果其他條件不變，2010年一季度電力行業(yè)的業(yè)績(jī)很可能比2009年四季度還要悲觀，不排除出現(xiàn)行業(yè)虧損的可能。

分析人士認(rèn)為，目前的情況與2008年時(shí)特別相近，就算是煤價(jià)上漲超出電力企業(yè)的承受力，如果CPI走勢(shì)不支持煤電聯(lián)動(dòng)，電力行業(yè)可能再度成為防止通脹的犧牲品。

電價(jià)改革

市場(chǎng)化等待破題

從形式上來(lái)看，今年的煤電談判將是空前市場(chǎng)化的。發(fā)改委的指導(dǎo)意見(jiàn)提出，2010年的煤電談判將不再專(zhuān)門(mén)召開(kāi)煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)，無(wú)疑直接推動(dòng)了煤價(jià)的完全市場(chǎng)化。然而，眼下煤電矛盾依舊是未解，在煤炭市場(chǎng)化的同時(shí)，電價(jià)的市場(chǎng)化改革將如何破題，仍然是留給2010年的懸念。

此前市場(chǎng)紛傳電監(jiān)會(huì)與發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合提出的電價(jià)改革方案至今尚未露面。據(jù)悉，該方案涉及內(nèi)容廣泛，2009年11月的電價(jià)調(diào)整也是在為最終改革做鋪墊。

分析人士認(rèn)為，今年完善煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的可能性更大，而電價(jià)市場(chǎng)化改革的推動(dòng)還有難度，預(yù)計(jì)在今年下半年政府有望再調(diào)電價(jià)。

國(guó)金證券電力行業(yè)分析師趙乾明表示，目前電價(jià)受到管制，發(fā)電企業(yè)兩頭受壓，終端用戶(hù)沒(méi)有購(gòu)電的自主權(quán)，電力改革已經(jīng)非改不可，例如把定價(jià)打通，電跟著煤炭?jī)r(jià)格上漲，中下游企業(yè)必須節(jié)能降耗。眼下進(jìn)行第二次電力改革的背景、時(shí)機(jī)都已經(jīng)成熟，今年有打通的希望。

不過(guò)，王威認(rèn)為對(duì)2010年電力改革的進(jìn)展仍不宜預(yù)期過(guò)高。他介紹說(shuō)，在繼續(xù)強(qiáng)化、落實(shí)煤電聯(lián)動(dòng)政策之余，大力鋪開(kāi)直購(gòu)電試點(diǎn)并小范圍展開(kāi)輸配電價(jià)制定及競(jìng)價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)工作，是最有可能出現(xiàn)的組合拳。一方面，通過(guò)煤電聯(lián)動(dòng)保障電力供應(yīng)的穩(wěn)定，并向用電主體傳導(dǎo)能源價(jià)格信號(hào)；另一方面，通過(guò)直購(gòu)電及各種試點(diǎn)，為最終實(shí)現(xiàn)電價(jià)市場(chǎng)化開(kāi)辟試驗(yàn)田。一步到位實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，幾乎沒(méi)有可能。

更多分析人士認(rèn)為，電力改革推進(jìn)日程還取決于2010年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是政府在推出各種改革措施時(shí)必須要考慮的。