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■境外投資現(xiàn)狀特點(diǎn)

    2004年，中國對外直接投資總額55.3億美元，扣除對外直接投資企業(yè)對境內(nèi)投資主體的反向投資，投資凈額為55億美元，同比增長93%。2004年境外企業(yè)數(shù)量、中方協(xié)議投資額、企業(yè)平均投資額分別較上年增長62.5%、77.8%、9.5%。截至2004年,中國累計(jì)對外直接投資總額449億美元,企業(yè)總數(shù)達(dá)到5163家。

●行業(yè)特點(diǎn)

    從境外投資的行業(yè)特點(diǎn)看，制造業(yè)、新型服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)已經(jīng)在對外直接投資占居主導(dǎo)，對外工程承包的行業(yè)領(lǐng)域也有所拓展。2003年，占份額前4位的分別是采礦、制造、批發(fā)與零售、商務(wù)服務(wù)，分別占總流量的48.4%、21.8%、12.6%、9.8%，上述4類投資占總份額比重高達(dá)92.6%。2004年，采礦業(yè)占32.7%，交通藝術(shù)運(yùn)輸、倉儲業(yè)占15.1%，批發(fā)和零售占14.5%，制造業(yè)占13.8%，商務(wù)服務(wù)業(yè)占13.6%，農(nóng)林牧魚占5.03%。截至2003年末，對外投資存量中行業(yè)份額位居前5位的分別是信息傳輸、計(jì)算機(jī)與軟件，批發(fā)和零售、貿(mào)易代表處，資源開發(fā)，工業(yè)制造，交通運(yùn)輸；它們分別占中國對外投資總量的32.8%、20.0%、18.0%、6.2%、6.0%。

    對比2003年以前對外直接投資的行業(yè)分布，可以發(fā)現(xiàn)，中國海外投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)的演變過程大致表現(xiàn)為“以貿(mào)易和餐飲為主向資源開發(fā)和加工貿(mào)易項(xiàng)目發(fā)展，又向新興服務(wù)業(yè)、商貿(mào)服務(wù)、資源開發(fā)、制造業(yè)占居主導(dǎo)”的演變過程。

●中國企業(yè)跨國并購

    中國企業(yè)跨國并購?fù)顿Y幾乎是從無到有地發(fā)展起來，并迅速成為我國企業(yè)“走出去”的亮點(diǎn)。2002年我國企業(yè)以購并或參股方式進(jìn)行的投資達(dá)15項(xiàng)，中方投資金額接近2億美元；2003年我國企業(yè)對外方企業(yè)并購?fù)顿Y額達(dá)到8.34億美元，占該年中方協(xié)議對外投資總額的40%；據(jù)湯姆森金融公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2004全年中國公司在海外進(jìn)行了45起收購交易，收購交易總額為26.5億美元。從2004年開始，中國企業(yè)的海外收購動(dòng)作頻繁，比如，上汽收購韓國雙龍汽車，聯(lián)想收購美國IBM的PC業(yè)務(wù)交易金額分別高達(dá)5億、12.5億美元。

●境外加工貿(mào)易

    境外加工貿(mào)易初步啟動(dòng)但快速增長，2002我國新設(shè)境外加工貿(mào)易企業(yè)75家，中方協(xié)議投資額1.67億美元；2003年我國新設(shè)加工貿(mào)易企業(yè)70家，中方協(xié)議投資額1.45億美元。進(jìn)入2004年，境外加工貿(mào)易開始快速增長。2004年1-9月，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)或備案的境外加工貿(mào)易項(xiàng)目共計(jì)95個(gè)(含9個(gè)增資項(xiàng)目)，中方協(xié)議投資額2.422億美元，分別比去年同期增長107%和92%。山東、江蘇、浙江、廣東、遼寧5個(gè)東部省區(qū)占流出地協(xié)議投資總額的52%；實(shí)物投資占投資額的71%。

■評價(jià)與結(jié)論 

    當(dāng)前階段我國的境外投資總體上還處于探索和積累經(jīng)驗(yàn)的階段，上述分析表現(xiàn)出的這些特征是和我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外開放所處階段相密切關(guān)聯(lián)的。

    首先，我國經(jīng)歷了多年的持續(xù)出口高增長，2004年中國已經(jīng)成為世界第三大貿(mào)易國，截止到2005年6月，外匯儲備達(dá)到7400億美元，儲蓄率高達(dá)42%，這就為我國企業(yè)“走出去”提供了初步的商務(wù)經(jīng)驗(yàn)、外匯積累和金融基礎(chǔ)。

    第二，世界主要資本輸出國統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)表明，隨著國民收入持續(xù)上升，流出資本的量逐漸增加，當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在2000美元左右時(shí)流出的資本量突然迅速上升。在2600-5600美元之間流出的資本量超過流入的資本量，出現(xiàn)凈流出狀況。我國是一個(gè)發(fā)展中的大國，地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡，按照世界銀行的估計(jì)，中國在2001年的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在860美元左右，如果按照購買力平價(jià)(PPP)，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值大約在3750美元。雖然內(nèi)地省份人均國內(nèi)生產(chǎn)總值還停留在960美元上下，但是，在東南沿海人均國民生產(chǎn)總值已經(jīng)超過5000美元。因此，在中國必然同時(shí)存在資本輸入和輸出，目前東部地區(qū)人均收入水平也處在國際公認(rèn)的對外直接投資快速增長的啟動(dòng)期。從2004年發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中也可以看出，浙江、廣東、山東、福建、江蘇、上海的境內(nèi)主體占整個(gè)境內(nèi)投資總數(shù)的60%；浙江的境內(nèi)投資主體數(shù)量居首位，共682家，占總數(shù)的23%；70%的私營企業(yè)投資主體來自浙江和福建兩省。因此，可以認(rèn)為，今后相當(dāng)長時(shí)期，我國對外直接投資、對外承包工程都將分別維持年均較高水平的增長。

    第三，從企業(yè)成長環(huán)境和投資成本來看，企業(yè)一般會選擇收入水平與產(chǎn)業(yè)高度與母國原企業(yè)所在地（對目前我國企業(yè)而言，主要是我國東部地區(qū)）相差不大的東道國(地區(qū))、選擇與母國距離相近的地區(qū)開展投資。正因?yàn)檫@樣，我們看到統(tǒng)計(jì)分析顯示的情況是，我國境外投資的東道地先是主要集中在亞洲，同時(shí)歐美范圍也不斷得到拓展；目前對外工程承包仍未能深入到歐美市場。

    第四，盡管我國境外投資總量在近幾年持續(xù)高速增長，但是，畢竟到境外投資的企業(yè)還是少數(shù)，而企業(yè)普遍走出去的行業(yè)也不多，從而其積極影響也未能深入、全面地滲透到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程之中。

    第五，以聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）發(fā)布的2004年世界投資報(bào)告中2003年全球外國直接投資的流出流量、存量為基期進(jìn)行測算，中國對外直接投資分別相當(dāng)于全球外國直接投資流出流量、存量的0.9%和0.55%，在國際資本流動(dòng)中所占的比重相當(dāng)?shù)汀耐顿Y總量分析，中國的境外投資只相當(dāng)于美國的1/22；法國的1/15；英國的1/8；日本的1/7，即便是與發(fā)展中國家相比，也低于新加坡和俄羅斯的水平，大體與墨西哥、巴西、韓國相當(dāng)。所以，在目前階段出現(xiàn)資本外流現(xiàn)象是完全符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的。毫無疑問，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國遲早要面對更大規(guī)模的資本輸出問題。