久久久91-久久久91精品国产一区二区-久久久91精品国产一区二区三区-久久久999国产精品-久久久999久久久精品

 經(jīng)濟(jì)增長小幅反彈 通脹壓力不降反增

　　一季度，我國經(jīng)濟(jì)整體形勢好于預(yù)期。從發(fā)展趨勢判斷，二季度，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“過熱”和“偏冷”的可能性均比較小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將在比較正常的綠燈區(qū)，但通貨膨脹的壓力進(jìn)一步加大。通貨膨脹是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的最大威脅，抑制通貨膨脹成為當(dāng)前宏觀調(diào)控最緊迫的任務(wù)。在國內(nèi)外不確定因素增多的背景下，今后幾個季度宏觀調(diào)控政策要保持穩(wěn)定性，重點(diǎn)做好現(xiàn)有政策的落實(shí)，暫時不宜出臺進(jìn)一步緊縮政策；為防止可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過快下滑，應(yīng)著手準(zhǔn)備應(yīng)對預(yù)案；政策的緊縮與擴(kuò)張都要堅持“有保有壓”，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

　　今年一季度，面對國內(nèi)遭遇歷史上罕見的低溫雨雪冰凍災(zāi)害，國際次貸危機(jī)不斷蔓延和加深的嚴(yán)峻復(fù)雜形勢，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了較快發(fā)展的勢頭，經(jīng)濟(jì)增長偏快的狀況有所緩解，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展，整體經(jīng)濟(jì)形勢好于預(yù)期。但也存在物價上漲過快、外需明顯減緩以及“熱錢”加快流入等需要高度關(guān)注的新問題，給我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展增加了不確定性。（國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組）

　　2008年二季度經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測

　　根據(jù)當(dāng)前形勢和趨勢判斷，隨著雪災(zāi)對電力供應(yīng)、交通運(yùn)輸?shù)榷唐谟绊懙南径裙I(yè)生產(chǎn)可能出現(xiàn)反彈；同時，投資和消費(fèi)的強(qiáng)勁增長將抵消出口減速的不利影響。總體判斷，二季度經(jīng)濟(jì)增長可能會小幅反彈；同時由于國際價格上漲幅度較大、新漲價因素增多，通脹壓力不降反增。

　　（一）新漲價因素增多，通貨膨脹壓力不降反增

　　二季度，促使物價上漲的因素比一季度有增無減：一是國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲、石油價格高位震蕩，輸入性通貨膨脹壓力增加。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，一季度國際農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)大幅上揚(yáng)，漲幅達(dá)14.6%，尤其是糧食價格上漲更為迅速。在前幾年上漲的基礎(chǔ)上，今年糧食價格繼續(xù)攀升，目前大米已突破每噸1000美元大關(guān)，年漲幅超過3倍。由糧食漲價引起的全球性恐慌正在迅速蔓延，包括越南、印度、埃及等在內(nèi)的許多糧食出口國開始限制或者停止糧食出口，發(fā)達(dá)國家已將糧食作為類似石油的戰(zhàn)略物資。國際糧食供求矛盾突出，將使糧價上漲的壓力繼續(xù)加大。國際貨幣基金組織(IMF)總裁多米尼克警告說，糧食價格的持續(xù)上漲將產(chǎn)生“可怕”后果，包括數(shù)十萬人被餓死，甚至導(dǎo)致戰(zhàn)亂。盡管世界經(jīng)濟(jì)減速會減少石油需求，但新興經(jīng)濟(jì)體需求旺盛、地緣政治和投資基金等因素抵消了這一因素，石油價格將繼續(xù)在100美元左右的高位震蕩運(yùn)行。國際糧價和石油價格上漲，將對國內(nèi)價格的上漲產(chǎn)生較大的壓力。

　　二是貨幣流動性增大，物價上漲有貨幣條件。根據(jù)貨幣主義的觀點(diǎn)，通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現(xiàn)象。二季度，促進(jìn)貨幣供應(yīng)增加的因素很多。首先是“熱錢”流入增加，一季度外匯儲備增加額中除了貿(mào)易順差和FDI外的不可解釋的部分達(dá)850億美元，規(guī)模遠(yuǎn)大于前幾個季度，說明外資流入正在增加，增大了國內(nèi)貨幣供給和流動性。隨著人民幣的進(jìn)一步升值和中美利差的進(jìn)一步拉大，外資流入的步伐難以減緩。其次貨幣供應(yīng)增長依然較快，一季度期末狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額增長18.3%，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長16.3%，均維持在較高水平。

　　三是投資需求高位運(yùn)行，投資品價格上漲加快。在投資持續(xù)旺盛、原材料和工業(yè)品價格較快上漲的影響下，自2007年以來，投資品價格指數(shù)持續(xù)走高，今年以來上漲進(jìn)一步加快，一季度漲幅達(dá)到8.6%，高于去年全年4.7個百分點(diǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)分析，投資品價格增長一般滯后投資增長半年左右。由于當(dāng)前投資繼續(xù)在高位運(yùn)行，預(yù)計投資品價格在二季度還將保持高位。

　　四是供需變化使國內(nèi)糧食價格上漲壓力持續(xù)增大。一是盡管我國糧食生產(chǎn)形勢比較穩(wěn)定，庫存比較充裕，但也存在一定的缺口；二是農(nóng)資價格持續(xù)上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，今年以來各種農(nóng)資價格均出現(xiàn)大漲，絕大部分農(nóng)資價格居歷史最高水平。農(nóng)資價格上漲增大了糧價上漲的預(yù)期和壓力。三是隨著工業(yè)化進(jìn)程的加快，工業(yè)用糧也將增加；四是隨著居民收入的提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，人們對肉、禽、蛋等副食品的需求將日益增多，從而導(dǎo)致飼料用糧增加。另外，耕地面積減少、土地質(zhì)量下降以及國際糧價飆升的影響也不容忽視。

　　五是生產(chǎn)領(lǐng)域價格上漲向消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)的壓力正在加大。從2007年第四季度開始，包括工業(yè)品出廠價格、原材料燃料動力購進(jìn)價格、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲幅度都有所擴(kuò)大。另外，新勞動法的實(shí)施及其他一些因素，使得勞動力成本上升較快，勞動力成本上升通過增加企業(yè)成本推動了企業(yè)商品價格的上漲，將進(jìn)一步增大消費(fèi)價格上漲壓力。

　　六是翹尾因素影響依然很大，消費(fèi)價格漲幅將維持高位。初步測算，一季度CPI上漲8%中，翹尾因素占5.2個百分點(diǎn)，二季度翹尾因素占4.9個百分點(diǎn)，僅比一季度下降0.3個百分點(diǎn)。根據(jù)一季度新漲價因素對消費(fèi)價格的影響幅度及二季度新漲價因素可能的變化情況，消費(fèi)價格漲幅將維持高位。

　　總之，促進(jìn)二季度物價上漲的因素很多且比較復(fù)雜，既有國際的，也有國內(nèi)的，既有生產(chǎn)和供給方面的，也有消費(fèi)和需求方面的，通貨膨脹的壓力還在持續(xù)增大，在這種情況下，防止物價由結(jié)構(gòu)性過快轉(zhuǎn)向全面通脹的任務(wù)絲毫不能放松。但隨著季節(jié)性變化和促進(jìn)供給政策作用的發(fā)揮，肉、蛋和蔬菜等食品價格上漲會比一季度有所放緩，使消費(fèi)價格可能比一季度會小幅回落。預(yù)計二季度物價將增長7.5%，上半年增長7.8%，漲幅比一季度放慢0.2個百分點(diǎn)，同比提高4.6個百分點(diǎn)。二季度物價漲幅中新漲價因素比重比一季度有所提高。

　　（二）國內(nèi)需求強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長小幅反彈

　　多因素促進(jìn)投資增長加快。二季度，既有促進(jìn)投資增長的有利因素，也有抑制投資增長的不利因素。有利因素主要包括：（1）地方政府換屆，投資增長的體制性沖動依然存在。改革開放以來的歷史數(shù)據(jù)表明，在政府換屆的第二年，我國投資都會出現(xiàn)一次加速增長。在政績考核體系尚未發(fā)生根本性變化之前，換屆效應(yīng)刺激投資的體制性因素依然存在。今年是新一屆政府的開局之年，我們預(yù)計各地發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性依然會比較高，這將對投資增長產(chǎn)生巨大的促進(jìn)作用。（2）多數(shù)行業(yè)企業(yè)利潤增加較快，資金到位情況良好，為投資擴(kuò)大奠定了良好的資金基礎(chǔ)。盡管一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速下降，但剔除石油加工和電力等四個行業(yè)之后，其他行業(yè)利潤增長（37.5%）依然在加快，同比提高了6.1個百分點(diǎn)。另外，一季度投資資金的到位情況也比較好，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資到位資金增長25.2%，仍然保持較高增速。（3）災(zāi)后南方受災(zāi)省份基礎(chǔ)設(shè)施的修復(fù)和重建，也將增加新的投資需求。（4）企業(yè)家信心指數(shù)保持高位。全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，一季度企業(yè)家信心指數(shù)（140.6）繼續(xù)處于景氣高位并與上季度持平，有56.0%的企業(yè)家對2008年所在行業(yè)的總體運(yùn)行狀況持樂觀態(tài)度，61.1%的企業(yè)家認(rèn)為2008年企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況將保持良好，表明多數(shù)企業(yè)家對當(dāng)前及未來宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然充滿信心。

　　影響固定資產(chǎn)投資的不利因素有：一是受銀行加息、能源原材料漲價和勞動工資提高等因素的影響，企業(yè)投資成本增加，降低了投資盈利預(yù)期，影響投資者的積極性；二是出口減速會對服務(wù)于出口的投資需求起到降溫作用。
　結(jié)合以上分析，我們預(yù)計二季度固定資產(chǎn)投資將加快增長，當(dāng)季全社會固定資產(chǎn)投資名義增長26%，比一季度加快1.4個百分點(diǎn)；上半年名義增長25.5%，比上年同期放慢了0.4個百分點(diǎn)。其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長27.5%，比一季度加快1.6個百分點(diǎn)；上半年增長27%，比一季度加快了1.1個百分點(diǎn)，同比放緩0.3個百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)需求穩(wěn)定增長，實(shí)際增速有所加快。二季度，促進(jìn)消費(fèi)的有利因素有：一是居民收入繼續(xù)保持較快增長。隨著提高農(nóng)民工工資、增加離退休人員工資和建立新型合作醫(yī)療等一系列政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，今年以來城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的收入均實(shí)現(xiàn)了較快增長，將有力促進(jìn)消費(fèi)增長；二是就業(yè)狀況繼續(xù)改善，將對增加居民收入、穩(wěn)定收入預(yù)期、擴(kuò)大消費(fèi)支出產(chǎn)生重要影響；三是收入分配制度改革進(jìn)程加快，勞動者報酬有望整體提高。今年“兩會”的政府工作報告明確提出，國家將“提高居民收入在國民收入中的比重，提高勞動報酬在初次分配中比重”，這將對擴(kuò)大消費(fèi)需求產(chǎn)生持續(xù)性作用。

　　不利因素主要包括：一是資本市場調(diào)整的“負(fù)財富效應(yīng)”。去年年底以來，滬、深股市深度調(diào)整（幅度超過50%），相當(dāng)部分股民、基民的個人資產(chǎn)大幅縮水，而這部分家庭又是消費(fèi)市場的主力軍。資本市場深度調(diào)整導(dǎo)致的負(fù)財富效應(yīng)將使更多的人減少開支；二是取消“五一”黃金周長假。由于國家今年取消了“五一”黃金周長假，外出度假、旅游和購物的人數(shù)必將大幅減少，從而影響假日消費(fèi)的增長；三是高物價降低了居民尤其是中低收入者的消費(fèi)能力。以食品為主的價格上漲將降低中低收入者（如農(nóng)民和城市低保戶等）的實(shí)際購買能力，食品等方面支出的增加會“擠占”對其他商品的購買。

　　綜合分析，預(yù)計二季度社會消費(fèi)品零售總額名義增長20.5%，與一季度基本持平，但由于物價漲幅小幅回落，實(shí)際增速（約12.6%）將略高于一季度（約12.3%）；上半年增長20.5%，實(shí)際增長12.4%左右。

　　出口進(jìn)一步減速，但外貿(mào)順差規(guī)模由減轉(zhuǎn)增。二季度，引起出口減速的因素較多：一是世界經(jīng)濟(jì)放緩，外部需求減弱。隨著美國次貸危機(jī)的持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)將明顯減速，對我國出口的負(fù)面影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。IMF最新預(yù)測2008年全球經(jīng)濟(jì)僅增長3.7%，比2007年下降了1.1個百分點(diǎn)。受金融市場持續(xù)惡化、房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整的拖累，一季度美國經(jīng)濟(jì)近乎零增長，甚至不排除負(fù)增長的可能。歐洲聯(lián)盟執(zhí)行委員會將今年歐盟與歐元地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長率分別下調(diào)至2%及1.8%，均低于過去的預(yù)期。

　　二是人民幣快速升值對出口的影響。受美元走軟、利率倒掛和外資流入增加等因素的影響，今年以來人民幣兌美元升值速度明顯加快，一季度升值幅度達(dá)到4.3%。由于匯率變動對貿(mào)易的影響有一個滯后期，預(yù)計人民幣升值加快對我國出口的影響將越來越明顯。

　　三是政策性因素和要素成本上升的影響。受人民幣升值、新勞動合同法、出口退稅、稅率調(diào)整等政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，以及土地、勞動、資金等要素成本上升等因素的影響，出口企業(yè)成本迅速上升，增加了出口的難度。在近期舉辦的廣交會上，廠商的訂貨情況明顯不及往年，說明未來出口增速仍然可能下降。

　　相反，引起進(jìn)口加快的因素卻比較多：一是國際大宗商品如石油、鐵礦石等價格大幅上漲，并且主要以美元計價，這會提高我國進(jìn)口的名義增速；二是中國經(jīng)濟(jì)增長較快，國內(nèi)需求依然強(qiáng)勁，對能源、資源性產(chǎn)品進(jìn)口將繼續(xù)擴(kuò)大；三是實(shí)際匯率上升也有助于進(jìn)口的擴(kuò)大。

綜合判斷，二季度出口放慢、進(jìn)口加快，貿(mào)易順差將繼續(xù)減少。初步預(yù)計二季度出口增長20%，同比回落7.4個百分點(diǎn)；進(jìn)口增長25%，同比提高7個百分點(diǎn)；二季度貿(mào)易順差680億美元左右，同比增加18億美元。

　　基于當(dāng)前情況和趨勢預(yù)測，預(yù)計二季度我國經(jīng)濟(jì)將保持快速穩(wěn)定增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長10.8%，增幅略高于一季度0.2個百分點(diǎn)，上半年增長10.7%。GDP增速處在我國潛在增長率附近，經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險有所減緩。

　　宏觀調(diào)控政策建議

　　從發(fā)展趨勢判斷，二季度，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“過熱”和“偏冷”的可能性均比較小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在比較正常的綠燈區(qū)。但物價漲幅中新漲價因素的比重比一季度提高，通貨膨脹的壓力較大。因此，通貨膨脹是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的最大威脅，抑制通貨膨脹是當(dāng)前宏觀調(diào)控最緊迫的任務(wù)。

　　在國內(nèi)外不確定因素增多的背景下，今后幾個季度宏觀調(diào)控政策要保持穩(wěn)定，應(yīng)重點(diǎn)做好現(xiàn)有政策的落實(shí)，暫時不宜出臺進(jìn)一步緊縮政策。同時，為防止可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過快下滑，應(yīng)當(dāng)著手準(zhǔn)備應(yīng)對預(yù)案。政策的緊縮與擴(kuò)張都要堅持“有保有壓”，推進(jìn)投資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。主要政策建議有：

　　繼續(xù)運(yùn)用數(shù)量型從緊手段，停征存款利息稅。針對當(dāng)前熱錢流入導(dǎo)致的貨幣流動性增大，要繼續(xù)運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、信貸規(guī)模控制和公開市場操作等數(shù)量型貨幣政策手段，堅持大力回收流動性。同時，由于物價高位運(yùn)行，當(dāng)前居民存款實(shí)際利率為負(fù)，使居民存款大幅縮水，使從緊的貨幣政策大打折扣。建議國家停征利息稅，以增加居民利息收入，提高消費(fèi)能力。

　　堅持“有保有壓”，調(diào)整和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。我國的經(jīng)濟(jì)周期本質(zhì)上是投資周期，固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長是防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱和防止經(jīng)濟(jì)過快下滑的關(guān)鍵一環(huán)。無論對投資總量和速度的調(diào)控是防反彈還是防下滑，“有保有壓”都必須堅持。這幾年對固定資產(chǎn)投資控制過程中，我們注意了“有保有壓”，取得一定成效。為應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過快下滑，現(xiàn)在就應(yīng)當(dāng)著手做好擴(kuò)大投資需求的預(yù)案，擴(kuò)大投資需求更要注重“有保有壓”，決不允許高能耗、高污染項(xiàng)目卷土重來。

　　加大財政補(bǔ)貼的范圍和力度。針對物價上漲給特定行業(yè)和居民生產(chǎn)生活帶來的影響，政府已經(jīng)對出租車司機(jī)、生豬和糧食生產(chǎn)、在校學(xué)生伙食進(jìn)行了補(bǔ)貼，對穩(wěn)定社會物價發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前我國財政狀況良好，收入增長較快，并且補(bǔ)貼政策造成的扭曲比行政干預(yù)要小得多，因此可以考慮進(jìn)一步加大補(bǔ)貼的范圍和力度，充分發(fā)揮財政政策在增加供給中的優(yōu)勢和作用。比如，在發(fā)電企業(yè)自身消化部分因電煤漲價增加成本的同時，國家可考慮適當(dāng)提高上網(wǎng)電價，提高發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)的積極性；同時對電網(wǎng)企業(yè)提供補(bǔ)貼，暫時不提高電網(wǎng)銷售電價。

　　加強(qiáng)對跨境資本流動的監(jiān)管，嚴(yán)防國際資本“大進(jìn)大出”。今年以來，在世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩、人民幣升值和中美利差較大等因素的影響下，國際資本進(jìn)入中國的步伐明顯加快，增加了國內(nèi)貨幣流動性，增強(qiáng)了人民幣升值預(yù)期，增大了人民銀行貨幣政策操作難度；并且由于國際游資的投機(jī)天性，一有風(fēng)吹草動就會快速抽逃，對國家金融和經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成嚴(yán)重威脅。因此，建議進(jìn)一步加強(qiáng)對跨境資本流動的監(jiān)管，打擊假FDI等投機(jī)資本非法入境。在資本流出方面，實(shí)行有限開放（譬如通過QDII計劃和走出去戰(zhàn)略）政策，防止國際資本的“大進(jìn)大出”，維護(hù)我國金融和經(jīng)濟(jì)安全。

　　適時取消部分商品價格的行政性管制。為緩解物價上漲壓力，保持價格平穩(wěn)和穩(wěn)定物價上漲預(yù)期，自去年下半年以來，政府采取了一系列行政性的臨時價格干預(yù)措施。這些政策的實(shí)行，對今年1-2月份（物價上漲、災(zāi)害發(fā)生和春節(jié)疊加在一起）特殊時期的物價穩(wěn)定發(fā)揮了應(yīng)有的作用。但隨著季節(jié)變化和供求關(guān)系的改善，部分受價格干預(yù)產(chǎn)品（如食用油、肉、蛋和乳品等）的價格將趨于穩(wěn)定，一些品種可能會出現(xiàn)不同程度的回落。因此，應(yīng)擇機(jī)解除對這些產(chǎn)品的臨時價格干預(yù)政策。因?yàn)閺亩唐趤砜矗瑑r格干預(yù)、穩(wěn)定物價帶來的好處可能會大于價格扭曲造成的成本，但從長期來看，價格干預(yù)會降低資源配置效率，價格扭曲所造成的成本又會大于穩(wěn)定物價帶來的好處。